期权合约基础——范林燕.pptxVIP

期权合约基础 期权总部 范林燕 目 录 期权基础知识 期权合约规则 投资者适当性制度 目 录 期权基础知识 期权合约规则 投资者适当性制度 期权的基本概念 期权是指 ，从而 以 某种标的资产 “买方有权，卖方有义务” 买方 卖方 买方 卖方 “特定时间” 欧式期权 VS 美式期权 “特定价格” 行权价格（执行价） VS 标的价格 VS 期权价格 （权利金） “买入或者卖出” 认购（看涨）期权 VS 认沽（看跌）期权 4 权利金 权利 买方支付权利金 买入或卖出 特定价格 在特定时间内 获得 的权利 期权合约分布 虚值 虚值 实值 实值 平 值 内在价值VS时间价值 实值期权VS平值期权VS虚值期权 7.27 目 录 期权基础知识 期权合约规则 投资者适当性制度 期权合约分布 期权合约分布 8 数据截止7.29 蓝色：新挂/到期加挂合约 橙色：7.28波动加挂合约，标的价格从7月26日2.745跌到7月27日2.494，跌幅9.14% 合约规则 上证所 深交所 中金所 郑商所 大商所 规划中/已上市品种 正式：上证50ETF 深100、万科A 上证50指数、沪深300指数 白糖、棉花 豆粕 主要标的 上证50ETF（510050） 深100（159901） 沪深300指数 白糖期货 豆粕期货 合约类型 认购、认沽 认购、认沽 看涨、看跌 看涨、看跌 看涨、看跌 到期月份 当月、下月及随后2个季月 当月、下月及随后2个季月 当月、下2个月及随后2个季月 期货合约交割月份（1,3,5,7,9）前二个月 期货合约交割月份（1,3,5,7,8,9.11,12）前一个月 最后交易日 合约到期月份的第四个星期三 合约到期月份的第四个星期三 合约到期月份的第三个星期五 期权到期月份的倒数第5个交易日 期权到期月份的第5个交易日 挂牌合约 同时挂牌并保持1个平值、2个虚值、2个实值合约 同时挂牌并保持1个平值、2个虚值、2个实值合约 当月与下2个月合约在平值期权合约上下至少各挂出3个合约，季月合约在平值期权合约上下至少各挂出2个合约 按行权价格间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚值期权 行权价格范围应当覆盖其标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5 倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围 行权价间距 K3时间距为0.05,3K5时间距为0.1 K3时间距为0.05,3K5时间距为0.1,5K10时间距为0.25 当月与下2个月合约50点，季月合约100点 K3000时间距为50,3000K10000时间距为100，K10000时间距为200 K≤ 2000 时间距为25 ，2000 ≤K ≤5000时间距为50，5000K时间距为100 合约规则 上证所 深交所 中金所 郑商所 大商所 主要标的 上证50ETF（510050） 深100ETF（159901） 沪深300指数 白糖期货 豆粕期货 合约乘数/单位 10000 10000 每点100元人民币 一手白糖期货 1手豆粕期货 最小变动单位 0.0001元 0.0001元 0.1点 0.5元/吨 0.5元/吨 履约方式 欧式 欧式 欧式 美式 美式 交割方式 实物交割 实物交割 现金交割 实物交割 实物交割 交易时间 类上证50ETF；行权日增加时段15:00-15:30 同深100ETF；行权日增加时段15:00-15:30 同沪深300股指期货 同白糖期货 同豆粕期货 结算价 结算价格为该合约当日收盘集合竞价的成交价格。 结算价格为该合约当日收盘集合竞价的成交价格。 以股指期权合约当日最后1小时成交价格按照交易量的加权平均价为当日结算价 以分时隐含波动率计算全天隐含波动率，以全天隐含波动率计算得到期权价格 按成交量加权算出隐含波动率，并以此隐含波动率计算得到期权价格 合约涨跌幅 根据当前期权价格估算涨跌幅范围 根据当前期权价格估算涨跌幅范围 与沪深300每日涨跌停板的绝对数相同（上一交易日收盘价的10%） 与白糖期货合约每日涨跌停板的绝对数相同（上一交易日结算价的4%） 与豆粕期货合约每日涨跌停板的绝对数相同（上一交易日结算价的4%） 交易时间 竞价交易为主、做市商为辅 价格优先、时间优先； 以涨跌停价格进行的申报，平仓优先、时间优先 交易时间 普通限价；市价剩余转限价、市价剩余撤销； 全