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习题（第3章） 1.【单选题】某企业2006年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2007年度的销售额比2006年度增加10%（即增加100万元），预计2007年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。则该企业2007年度对外融资需求为（　）万元。 　　A.0 　　B.2000 　　C.1950 　　D.150 【答案】D 　　【解析】100/基期收入=10% 得：基期收入=1000；　　经营资产销售百分比=4000/1000=4　　经营负债销售百分比=2000/1000=2　　对外融资需求为：100×4-100×2-50=150 【例】某公司2006年和预计的2007年的有关资料如下：　　【资料一】2006年调整资产负债表　　　　　　　　　　　　　　调整资产负债表　　　2006年12月31日　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：万元 净经营资产 　 净负债及股东权益 金额 经营资产经营负债 3500800 金融负债金融资产 1500300 　 　 净负债 1200 　 　 股东权益 1500 净经营资产合计 2700 净负债及股东权益合计 2700 【资料二】2006年调整利润表部分数据。　　销售收入：4000万元；经营利润420万元；净利息费用70万元。　　【资料三】预计2007年销售收入将增加30%，销售净利率将维持上年水平，可以动用的金融资产为20万元。　　【资料四】该企业一贯实行固定股利政策，2006年支付股利300万元。　　要求：　　1.计算该企业2006年的下列指标：　　（1）净经营资产利润率；（2）经营差异率；（3）杠杆贡献率；（4）权益净利率。　　2.计算2007年外部融资额。【答案】　　1.净经营资产利润率=经营利润/净经营资产=420/2700=15.56%　　净利息率=净利息费用/净负债=70/1200=5.83%　　经营差异率=净经营资产利润率-净利息率=15.56%-5.83%=9.73%　　净财务杠杆=净负债/股东权益=1200/1500=0.8　　杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=9.73%×0.8=7.78%　　权益净利率=净利润/股东权益=（420-70）/1500=23.33%　　或：权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率=15.56%+7.78%=23.34%　　2.经营资产销售百分比=3500/4000=87.5%　　经营负债销售百分比=800/4000=20%　　资金总需求=4000×30%×（87.5%-20%）=810（万元）　　销售净利率=（420-70）/4000=8.75%　　预计2007年净利润=4000×（1+30%）×8.75%=455（万元）　　2007年支付股利=300（万元）　　留存收益增加=455-300=155（万元）　　外部融资需求=810-20-155=635（万元） 【单选题】某企业预计2007年经营资产增加1000万元，经营负债增加200万元，留存收益增加400万元，销售增加2000万元，可以动用的金融资产为0，则外部融资销售增长比为（　）。　　A.20%　B.25%　C.14%　D.35%　　【答案】A　　【解析】本题的主要考核点是外部融资销售增长比的计算。外部融资额=1000-200-400=400（万元），则外部融资销售增长比=400/2000=20%。 【单选题】某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，则若上年销售收入为1000万元，预计销售收入增加20%，则相应外部应追加的资金为（　）万元。　　A.50　　B.10　　C.40　　D.30　　【答案】B　　【解析】外部融资额=外部融资销售增长比×销售增加额=5%×200=10（万元）　　【计算题】某公司上年销售收入为3000万元，本年计划销售收入为4000万元，销售增长率为33.33%。假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，计划销售净利率为4.5%,股利支付率为30%。　　要求：（1）计算外部融资销售增长比；（2）计算外部融资额；（3）如果销售增长500万元（即销售增长率为16.7%，计算外部融资销售增长比和外部融资额。　　　　【答案】　　（1）外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%×[（1+33.33%）/33.33%×（1-30%）]=0.479　　（2）外部融资额=1000×0.479=479（万元）　　（3）外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%×[（1+16.7%）/16.7%]×（1-30%）=0.3843　　外部融资额=500×