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看民营汽车生产企业海外并购——基于吉利收购沃尔沃丶腾中收购悍马的比较分析 阴财会月刊·全国优秀经济期刊看民营汽车生产企业海外并购——基于吉利收购沃尔沃、腾中收购悍马的比较分析高娟渊中南民族大学工商学院武汉430065冤【摘要】本文通过吉利收购沃尔沃与腾中收购悍马两个案例，比较了民营企业汽车业海外并购中的差异，分析了其并购成功与失败的原因，提出了民营企业汽车业海外并购中应关注的相关问题，以促进我国民营企业汽车业核心竞争力的培育与构筑。【关键词】民营企业汽车业海外并购一、引言轿车领域以来，其连续五年进入中国企业500强，连续三年进我国汽车企业海外并购大致起步于2003年，并在当时经入中国汽车行业十强。吉利的并购目标沃尔沃汽车公司是北历了一段海外并购的活跃期，曾出现过几宗交易额较大且影欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的工业企业集团，世界20响较深的并购案例。例如，2004年上汽集团以6700万英镑收大汽车公司之一。吉利在国内已经有十几年的汽车生产经验，购英国罗孚公司的部分核心技术产品的知识产权，2004年上十分熟悉汽车行业，知道生产中各个环节的问题所在，因此其汽集团耗资5亿美元收购韩国双龙汽车公司48.9%的股份，并购沃尔沃有十分优厚的先天条件。而在腾中并购悍马案例以及2005年南汽集团出资5300万英镑收购英国罗孚汽车中，四川腾中重工机械有限公司原为四川腾中机械设备制造公司及其发动机子公司。此后，我国汽车企业的海外并购活动有限公司，注册成立于2005年，于2008年1月更名为四川腾并没有进一步加速，2006耀2008年间，我国汽车企业主要海外中重工机械有限公司，它是一家以建筑机械、新能源、石化设并购项目仅有7宗，只占我国汽车企业各种海外投资总数的备财富等为主业的现代重工企业。从所属行业来看，腾中根本19%。而2009耀2010年，在席卷全球的金融危机背景下，我国没有生产乘用车的经历与经验，甚至并不具备汽车生产资质，汽车企业进行了一系列海外并购，其中尤以吉利成功收购沃却要收购通用旗下的著名汽车品牌悍马，其在很多细节上是尔沃及腾中与悍马的失之交臂最受关注。很难把握的，对汽车产业运作及产业链整合的能力很难得到二、吉利收购沃尔沃与腾中收购悍马的比较分析业界的认可。2008年4月，吉利向福特首次提交并购沃尔沃建议书。2援并购融资渠道相对稳定。从综合实力上来看，吉利强2010年3月28日，吉利控股集团与福特公司在瑞典正式签于腾中，这也导致了它们在并购融资渠道上存在较大差异。吉署最终股权收购协议，吉利集团以18亿美元成功收购沃尔沃利近年来的迅速发展与良好业绩增强了金融机构及民间资金汽车公司100%的股权以及相关资产（包括知识产权）。2010等对其并购成功的信心。同时，由于其并购符合国家产业政策年8月2日，吉利收购沃尔沃的最终交割仪式在伦敦举行，这发展的要求，因此更能得到政府的扶持。这使得吉利收购沃尔桩备受关注的“蛇吞象”传奇终成正果。沃既有源自国内金融机构的资金、地方发展基金等半民间资2009年6月3日，四川腾中重工宣布收购悍马的初步协金的支持，也有源自国外金融机构的资金支持，其融资渠道多议。2009年10月9日，通用汽车表示，已与中国四川腾中重且稳定。相反，腾中在公共关系与政府关系沟通上的欠缺，使工机械有限公司就出售旗下悍马品牌的交易签署协议。2009其无法得到政府部门的扶持，而国内金融机构对其并购高风年10月12日，四川腾中重工称，开始设法获得相关监管机构险及协同效应的怀疑也使它们对这场“豪赌”望而却步，因此对该交易的批准，目标是在2010年初完成收购。2010年2月腾中收购悍马的资金来源主要是国外的金融机构，其资金面24日，我国当局否决了四川腾中重工收购通用汽车旗下悍马狭小，资金风险相对更大。品牌的交易，腾中收购悍马最终失败。3援并购对象涉及发达国家的核心技术。吉利对沃尔沃的虽然吉利收购沃尔沃的未来成功与否，全球汽车行业还全资收购，不仅使其拥有沃尔沃的全部股权，还拥有了沃尔沃将拭目以待，但对比腾中收购的失败，吉利成功收购的原因非全部关键技术（包括在汽车安全与节能等方面独有的核心技常值得我们深思。术）和知识产权的所有权。这一并购有助于实现品牌与技术的1援并购目标为同业企业。吉利并购沃尔沃之前，浙江吉协同效应，使吉利既提升了产品品牌形象，又增强了在国际市利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业，1997年进入场上的核心竞争力。而腾中收购的仅是通用旗下的悍马品牌，阴窑78窑援中旬 全国中文核心期刊·财会月刊阴其目的主要是获取其相应的技术、管理经验及市场，并未涉及选择并购目标，实行与企业战略定位匹配的战术策略，最终促汽车制造业的核心技术。同时，腾中所要收购的悍马品牌并非进企业长远发展。我们所熟知的具有军车血统的车型，其作为通用的劣质资产3援知识产权