大连煤合约期货交易优秀说课模板PPT课件.ppt

内容提要 第一部分：期货市场及焦炭期货的作用 第二部分：焦炭期货合约概况 期货市场 及焦炭期货的作用 期货市场的产生 19世纪中期的芝加哥是美国农产品集散地，大量的农民、粮食贸易商和加工商汇聚于此 ----收获期供过于求，农民利益受损 ----春夏时供不应求，加工商成本过高 ----贸易商储粮过冬，面临冬储价格风险 如何解决这些问题？----签订远期合约 期货市场的产生 通过签订远期合约 ----农民在收获前卖出粮食，保证收益 ----加工商提前采购，控制成本 ----贸易商两头签约，锁定倒卖收益，规避冬储价格风险 1848年，芝加哥期货交易所(CBOT)成立，是第一家现代期货交易所 期货市场是干什么的？ 投资者可以在期货市场上通过承担高风险，博取高收益，但这不是期货市场的基础功能！ 期货市场最基础的功能是规避价格风险 价格波动是企业必须面对的风险 市场价格波动是永恒的 影响市场的因素国际化 市场没有常胜将军 企业的经营规模在不断扩大 企业利用期货市场的理念 成功的企业不在于一时盈利，而在于有效地控制风险，企业存在本身就是一种成功！ ----规避风险，平稳发展 怎样通过期货市场规避价格风险？ 市场风险=开口头寸(采购量、生产量、库存量、销售量)×价格变化 开口头寸是可以管理的风险源 通过在期货市场上建立与实际经营相反的头寸，规避价格风险 套期保值实例 --(例)某东莞PE加工企业，12月中旬接到2000吨订单，对应原材料为LLDPE，但要3月底交货。此时商品市场正从暴跌中逐步恢复过来，3个月后的价格难以判断。企业盈利空间只有200元，如果原料价格上涨，企业利润压缩甚至亏损。若要现在采购，资金压力太大。 套期保值实例 利用期货市场规避价格风险 套期保值不需要实物交割(也不禁止) 价格波动相似的不同质量商品同样适用 价格波动相似的不同品种同样适用—焦煤 焦炭期货合约概况 交割方式 厂库交割：信用仓单 以厂代库，符合国内焦炭供需点对点的贸易形式 交割便捷，减少运输费用和耗损，降低交割成本 不需存储，解决库容问题，避免逼仓行为，维护市场稳定 水分作为计重指标 水分Mt要求≤5.0％，超过部分按实际水分四舍五入至小数点后一位扣重。 例如，实测水分为6.32％，扣重1.3％。 交割方式 仓库交割：位于现货贸易集中区域，具备便利的仓储物流条件和较大的辐射能力 ----传统物流港口设为焦炭交割仓库 厂库交割：符合国内焦炭供需点对点的贸易形式 ----选择大型焦化企业作为厂库 * * 焦炭价格的波动性 93-08年出口价格变化情况 部分地区二级冶金焦价格走势图 世界粮食价格波动 国际粮食贸易商是如何控制价格风险，保证企平稳运行的？ 路易达孚的启示 路易达孚公司（Louis Dreyfus）是一家跨国集团，由法国人列奥波德·路易·达孚创建于1851年，开创和发展了欧洲谷物出口贸易，现在是世界第三及法国第一粮食输出商。 坚持利用期货市场规避粮食现货价格风险是路易达孚成为百年老店的秘诀之一。 企业通过套期保值规避价格风险 套期保值：企业为预计买入或卖出商品的价格保险。 原理：期货价格是对现货远期价格的预测，与现货价格联系紧密，波动相似 套期保值的作用： 提前锁定生产成本、销售收入，规避价格风险，稳定经营 减少库存成本和资金占用 -60万 +65.6万 损益 8450元 买入现货1000吨 8045元 卖出L0905合约200手 09年2月23日 8950元 买入现货1000吨 8455元 卖出L0905合约200手 09年2月16日 8400元 6610元 买入L0905合约400手 08年12月10日 现货价格 现货交易 期货价格 期货交易 日期 企业基本规避了采购价格风险，实现了锁定成本 焦炭-焦煤 期货市场的其它作用 通过多方博弈形成公平的市场价格，企业参考期货价格有计划地决定生产经营 通过期货市场买卖商品，扩大现货渠道，增加交易对象 利用企业对现货市场的理解和预判能力合理投资 大连商品交易所 上市交易所 J 交易代码 实物交割 交割方式 合约价值的5％ 最低交易保证金 大连商品交易所焦炭指定交割仓库 交割地点 大连商品交易所焦炭交割质量标准 交割等级 最后交易日后第二个交易日 最后交割日 合约月份第十个交易日 最后交易日 每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00 交易时间 1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12 合约月份 上一交易日结算价的4％ 涨跌停板幅度 1元/吨 最小变动单位 元（人民币）/吨 报价单位 100吨/手 交易单位 冶金焦炭 交易品种 。。。 交割流程 。。。 规格 。。。 。。。