中外经济周期波动特征及其协动关系比较研究.docVIP

中外经济周期波动特征及其协动关系比较研究 　　[摘要]随着经济全球化进程的不断推进，世界各国的经济联系越来越紧密，其经济周期也随之产生协动性特征。通过利用HP滤波法和矩分析法对中外经济周期的波动性、粘持性及协动性特征进行比较分析，发现我国与主要贸易伙伴国家之间具有较强的同周期性，并且发达国家的经济周期几乎都领先于我国，对我国经济有一定的拉动作用；而新兴经济体国家的经济周期大多则滞后于我国，我国在新兴经济体国家中具有一定的领头作用。 　　[关键词]经济周期；波动性；协动性；矩分析法；HP滤波法 　　[中图分类号]F[文献标识码]A 　　一、引言 　　经济周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。在世界各国或地区经济发展过程中，经济的周期性波动是难以避免的，它在一定程度上反映了一个经济体乃至世界经济的发展状况和矛盾。随着国际贸易和国际资本流动的迅速发展，经济全球化的特征越来越显著，世界各个国家和地区的经济周期已不仅仅表现为各自的波动特性，而是日益呈现出相互传导、相互影响的协动关系。如1997—1998年亚洲金融危机不仅对危机国家（地区）的经济增长及波动造成了巨大影响，对全球经济的增长及波动也产生了一定的影响。而2008年美国次贷危机演变成全球金融危机，引发全球经济衰退的过程中，更是出现了国际经济周期明显趋同的趋势。因此，不仅要研究我国自身经济周期的变化特征，更重要的是以开放的视野来探讨我国和与我国有密切经济联系国家的经济周期的相互的协动性及其相互影响的程度，进而有效地进行经济政策调节，并推动国际经济政策协同调控。 　　二、中外经济周期特征的波动性、粘持性和协动性分析 　　随着现代周期理论的发展，人们更多地将经济周期理解为多种随机冲击效应经过传播、放大和复合的结果，因此开始较多地借助消除趋势后时间序列的二阶矩来描述经济周期的波动性、粘持性和同步性等特征。本文采用HP滤波法和现代经济周期的矩分析方法来研究中外经济周期特征的波动性、粘持性和协动性。波动性是指宏观经济变量消除趋势后仍具有一定的波动，通常用消除趋势后的经济变量时间序列的标准差来描述；粘持性是指宏观经济变量往往会在一段时间内维持某一种状态，通常由消除趋势后的经济变量时间序列的一阶自相关来表示；协动性是指各国之间经济周期波动的同步性，由消除趋势后各国宏观经济变量的横截面相关来刻画。 　　本文选取的研究对象包括世界总体经济，美国、加拿大、英国、德国、日本等主要发达国家，以及韩国、马来西亚、印度、泰国、巴西等主要新兴市场经济体。这些国家都是我国主要的贸易伙伴以及主要的外商投资来源地。通过考察HP滤波消除去趋势后的1978—2009年我国与各主要贸易伙伴国之间实际国内生产总值（GDP）的矩关系，对中外经济周期的协动性、粘持性和稳定性进行分析。首先，对各国实际GDP取对数后的LNGDP序列的一阶差分作ADF平稳性检验。检验结果显示，在5%的显著性水平下各国LNGDP都不存在单位根，即各国LNGDP都是平稳的。然后，直接利用HP滤波法进行趋势分离，得到其周期性波动序列。这个周期性波动序列就是各国趋势GDP产出值与实际GDP产出之差，这正是现代经济周期理论分析的重点。最后，对周期性波动序列分别求得相关系数得到表1，来分析中外经济波动的协动性、粘持性和稳定性。 　　注：x（t）表示基准国第t其的产出波动、y（t+k）表示其他国第t+k期的产出波动、Corr表示二者的相关系数。本文将k取为[-4，+4]区间，并把中国设为基准国。 　　（一）波动性分析 　　根据表1显示，就波动性（标准差）横向比较发现，整个世界的稳定性最强（标准差最小，为0.014）。发达国家经济波动的标准差总体来说比发展中国家小，即稳定性强。发达工业化国家中，澳大利亚、法国、意大利、德国和荷兰属于发达国家中稳定性较强的，其GDP时间序列标准差都在0.02以下；加拿大、西班牙的稳定性相对来说较差，标准差均为0.024；美国和日本则居中，标准差为0.021。新兴市场经济体中，印度经济周期的稳定性最强，标准差为0.022；而中国、巴西、菲律宾、墨西哥次之，标准差均在0.04以下；马来西亚、印尼和泰国的经济稳定性最差，其值均在0.04之上。值得关注的是，虽然我国近年来经济稳定性不断提高，经济周期波动走势一直呈现“高位—平缓”的特征，但由于在改革开放初期由政府主导型投资导致经济的“大起大落”，影响了整个时间序列的经济稳定性表现。 　　（二）粘持性分析 　　对经济周期波动的一阶自相关进行分析，可以得出各国经济的粘持性，这是评价一国经济发展可持续性的重要指标。经过分析可知，中国、印度、西班牙、泰国的粘持性分别为0.714、0.712、0.705、0.703，是样本国家中最高的，表明这四个国