人民币汇率波动现状及对我国经济影响探析.docVIP

人民币汇率波动现状及对我国经济影响探析 　　【摘要】当前国际金融形势日益复杂，汇率波动频繁，与此同时人民币汇率形成机制的改革正稳步推进，并向市场化发展，人民币汇率波动也已成常态。伴随全球经济一体化的发展世界的联系越来越紧密，而且随着全球经济一体化进程的深化，我国经济与全球经济的联系越来越密切，人民币汇率波动对经济的影响也逐渐加大，汇率波动风险正成为制约我国经济发展的关键。 　　【关键词】汇率波动；汇率制度；经济发展 　　一、引言 　　2005年7月21日中国人民银行发布公告，为建立健全以市场供求为基础的，有管理的浮动汇率制度，经国务院批准，将人民币交易价格从l美元兑8.2765元人民币调整为1美元兑8.11元人民币，即升值2%。自此，中国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，从而形成了更富弹性的人民币汇率制度。当前国际金融形势日益复杂，汇率波动频繁，与此同时人民币汇率形成机制的改革正稳步推进，并向市场化发展，人民币汇率波动也已成常态。 　　二、汇率波动理论概述 　　1.汇率的概念 　　汇率是指一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。在浮动汇率制度下，由于各国的经济状况不同，各国货币的需求状况也不同，汇率经常变动。再者，虽然名义汇率不变由于各国物价指数不同实际汇率也会发生变动。 　　2.有效汇率的基本内涵 　　有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数。有效汇率是一个非常重要的经济指标，通常被用于度量一个国家贸易商品的国际竞争力，也可以被用于研究货币危机的预警指标，还可以被用于研究一个国家相对于另一个国家居民生活水平的高低。 　　在具体的实证过程中，通常将有效汇率区分为名义有效汇率和实际有效汇率。一国的名义有效汇率等于其货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数，如果剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。实际有效汇率不仅考虑了所有双边名义汇率的相对变动情况，而且还剔除了通货膨胀对货币本身价值变动的影响，能够综合地反映本国货币的对外价值和相对购买力。 　　三、导致汇率波动的因素 　　一国的经济增长速度。这是影响汇率波动的最基本的因素。根据凯恩斯学派的宏观经济理论，国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇的需求，推动本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进生产的发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看，经济增长会引起本币升值。由此看来，经济增长对汇率的影响是复杂的。但如果考虑到货币保值的作用，汇兑心理学有另一种解释。即货币的价值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价，这种主观评价的对比就是汇率。而一国经济发展态势良好，则主观评价相对就高，该国货币坚挺。 　　国际收支平衡的情况。这是影响汇率的最直接的一个因素。关于国际收支对汇率的作用早在19世纪60年代，英国人葛逊就作出了详细的阐述，之后，资产组合说也有所提及。所谓国际收支，就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于进口，资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求增加，则本币会上升。反之，若进口大于出口，资金流出，则国际市场对该国货币的需求下降，本币会贬值。 　　物价水平和通货膨胀水平的差异。在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的。按照购买力评价说，货币购买力的比价即货币汇率。如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。反之，就趋于升值。 　　利率水平的差异。所有货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有论及。但是阐述的最为明确的是70年代后兴起的利率评价说。该理论从中短期的角度很好的解释了汇率的变动。利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金的流入，同时抑制国内需求，进口减少，使得本币升高。但在严重通货膨胀下，利率就与汇率成负相关的关系。 　　人们的心理预期。这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。 　　除此之外，影响汇率波动的因素还包括政府的货币和汇率政策、突发事件、国际投机的冲击、经济数据的公布甚至政府要员的言论等。这些因素之间也会相互加强或相互抵消。 　　四、我国不同汇率制度下的汇率波动情况 　　我国计划经济体制向市场经济的转轨以来，人民币汇率制度先后经历了多次演变。 　　1