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常州东风农机集团有限公司 2012年度企业信用评级报告 大公报D【2011】617号（主） 信用等级：BBB+ 受评主体：常州东风农机集团有限公司 评级展望：稳定 主要财务数据和指标 （人民币亿元） 项 目 2011.9 2010 2009 2008 总资产 14.19 12.91 9.71 7.68 所有者权益 3.02 2.86 1.96 1.19 主营业务收入 16.46 16.94 13.40 11.45 利润总额 0.75 1.04 0.91 0.13 经营性净现金流 -1.29 2.25 1.90 0.33 资产负债率（%） 78.70 77.83 79.77 84.48 流动比率（倍） 0.99 1.01 0.97 0.85 主营业务毛利率（%） 13.79 16.07 14.65 9.66 总资产报酬率（%） - 9.16 10.55 1.94 净资产收益率（%） 20.97 30.72 39.31 7.87 经营性净现金流利息保障倍数（倍） -9.00 15.45 16.21 16.93 经营性净现金流/总负债（%） -12.13 25.35 26.65 10.23 注：2011年9月财务数据未经审计。 分 析 员：张琳 赵克 联系电话：010客服电话：4008-84-4008 传 真：010Email ：rating@ 评级观点 常州东风农机集团有限公司（以下简称“东风农机”或“公司”）主要从事拖拉机及各类农机具受评主体 东风农机始建于1952年 表1 截至2011年9月末公司股东及注册资本情况（单位：万元、%） 股东名称 出资额 出资比例 宣碧华 13,900 55.16 杭州自强链传动有限公司 2,600 10.32 宣成 6,000 23.81 沈瑛 2,100 8.33 杭州东华链条集团有限公司 600 2.38 合计 25,200 100.00 资料来源：根据公司提供资料整理 其中，杭州自强链传动有限公司以及杭州东华链条集团有限公司也是由自然人宣碧华等人出资成立，公司实际控制人为自然人宣碧华。 截至2010年末，公司分别对江苏银行股份有限公司、常柴集团进出口有限公司进行长期股权投资，此外，股东宣碧华还根据公司生产以及业务的需要出资成立了常州东风机配厂等全资子公司，另外，为了更好的拓展海外市场，公司还先后于2009年及2010年分别在美国和德国先后成立了东风拖拉机美国有限公司和东风欧洲集团有限公司2个全资子公司，主要负责承接、洽谈美国及欧洲地区的生产订单，其中，纳入公司合并范围的子公司具体见表2。 表2 2010年纳入公司合并范围的企业基本情况 企业名称 持股比例 注册资本 主营业务 常州东风机配厂 100% 100万元 生产拖拉机、内燃机配件、农机具 东风拖拉机美国有限公司 100% 28万美元 组装和销售拖拉机及配套机具 东风欧洲集团有限公司 100% 20万欧元 组装和销售拖拉机及配套机具 资料来源：根据公司提供资料整理 公司主要以专业生产大中型拖拉机、配套机具以及柴油机为主，产品主要包括东风牌6～18马力系列手扶拖拉机、东风牌20～125马力系列轮式拖拉机、常拖牌系列柴油机、旋耕机、收割机、配套件、DFAM牌传动零部件、城镇阳光牌系列机具等5大系列200多个品种的农机产品。 公司注册地址为江苏省常州市钟楼区新闸镇，占地面积39.62万平方米，建筑面积21.76万平方米。截至2010年末，公司有自动、半自动流水线20条，包括主要生产设备1,798台，其中，精大稀设备、数控设备的年产能为245台。公司拥有在职员工957人，其中，各类技术专业人员约190人，公司组织架构具体见附件1。 截至2010年末，公司总资产129,089万元，总负债100,469万元，所有者权益28,620万元，资产负债率77.83%；2010年公司实现主营业务收入169,424万元，利润总额10,367万元，经营性净现金流22,545万元。 根据公司提供的未经审计2011年前三季度财务报表，截至2011年9月末，公司总资产141,883万元，总负债111,664万元，所有者权益30,219万元，资产负债率78.70%；2011年1～9月，公司实现主营业务收入164,642万元，利润总额7,512万元，经营性净现金流-12,866万元。 经营环境 我国的拖拉机制造业起步较早，但其制造技术相对于国际水平还有一些差距 我国农业机械起步比较早，1950年就出现了第一台履带式25马力拖拉机。虽然我国拖拉机制造业起步较早，但其制造技术与国际水平还有一些差距。目前，我国通常将58.80kw以上的拖拉机定义为