财务报表分析及估价 第三章2010.pptVIP

企业估价中会计分析的目标 会计分析的步骤 思考:南方航空公司的主要会计政策 有哪些? 南方航空公司的资产结构 南方航空公司的收入结构 南方航空公司的成本结构 思考:南方航空公司在哪些会计政策 和估计上具有灵活性? 南方航空公司的固定资产折旧率 南方航空公司2003-2006年的折旧率 集团对固定资产在预计使用年限内按直线法计提折旧 各类固定资产的年折旧率分别为: 自置及以融资性租赁持有的飞机 4.75%-6.33% 其他飞行设备 - 飞机发动机 4.75%-6.33% - 其他，包括高价周转件 6.47%-12.50% 建筑物 3.23%-4.85% 机器设备 9.70%-19.40% 汽车 16.17% 南方航空公司的固定资产折旧率 南方航空公司2007-2008年的折旧率 中国国际航空公司的折旧政策 中国国际航空公司2007年的折旧率 中国国际航空公司的折旧政策 中国国际航空公司2008年的折旧率 南方航空公司的租赁类型 3.评价会计战略 南方航空的汇兑损益 南方航空2007年的净利润为20.39亿，但剔除汇兑损益的影响，实际上2007年的业绩与2006年均会出现亏损。 案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息 在这一系列异常的背后，荣华实业可能存在欺诈上市的可能，上市之后通过在建工程等科目套取募集资金，并通过关联交易创造收入和利润，荣华实业一直以来虚盈实亏。尽管证监会2007年最终仅以擅自改变资金用途且未及时披露而对荣华实业进行处罚，但荣华实业的实际财务和经营状况已经非常糟糕了。 * * 资产=非流动资产(90%)+流动资产(10%) 成本=固定成本(80%)+变动成本(20%) *航油成本(30%) *起降服务费(18%) *飞机维修费、折旧、保险(三项共23%) *拥有飞机所有权/使用权成本(13.1%) *人工成本(3%) *销售费用:向售票代理商按出售客票数量支付的代理费, 回扣或退佣等(5%) *在飞机上向旅客提供的用餐, 饮料, 小纪念品(5%) (1)折旧政策 (2)借款费用资本化以及汇兑损益的计算 (3)资产减值的核算方法 (4)并购的会计处理和合并报表范围 (5)设备的租赁类型 (6)金融资产和负债的分类与计量 南方航空公司的主要会计政策与估计 2. 评估会计灵活性 现行的会计准则在收入确认，资本化与费用化，固定资产折旧，无形资产的摊销，存货发出政策，坏账准备的计提，资产减值，租赁类型，预计负债等方面均存在着一定的灵活性． 由于不同的企业所处的行业和经营方式不同，所以其关键的会计政策以及会计政策的灵活性也存在着不同。 行业标准 历史标准 经营现实 3.评价会计战略思考的问题 （１）公司的会计政策与行业标准是否存在差异，原因是什么？战略不同还是盈余管理？ （２）公司的会计政策或估计是否改变了？是过去的政策不适当还是公司经营战略改变了？是否存在公司经理为了增加奖金或降低税费而进行变更的可能性． （３）公司是否为实现某些会计目标而作出了一些重要的经营安排？ 4.评价披露质量 （１）公司的披露是否足够评价公司的经营战略及其结果？ （２）附注对公司的会计政策或估计的选择是否给予了合理充分的说明？ （３）公司存在准则规定外的自愿性披露政策，这些披露是否提供一些公司未来的不利信息． 南方航空的年报存在着披露不充分的问题, 对营业费用和管理费用的分布也没有披露, 现金流量表中的经营活动现金流出等项目也没有说明,无法评估其成本费用的控制能力. 2007年 2008年 营业费用 35.29 亿 35.76