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食品饮料行业：板块步入相对表现瓶颈期－近期投资攻略 0 板块步入相对表现瓶颈期 ——食品饮料近期投资攻略 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 1 2011/11/18~2012/01/06板块表现回顾 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 2 食品饮料板块整体跑输大盘 ?? 2011年11月18日至2012年1月 6日，A股食品饮料板块指数整 体下跌13.0％，跑输大盘2.6个 百分点。 2011年11月18日至2012年1月6日食品板块跑输大盘 数据来源：万得资讯，中金公司研究部 -26.7% -22.4% -21.3% -20.5% -19.7% -19.5% -18.6% -18.0% -17.5% -16.8% -14.7% -14.5% -14.3% -13.5% -13.3% 1.3% -10.4% -9.5% -22.4% -10.9% -13.3% -13.0% -23.8% -23.3% -23.2% -23.0% -22.8% -22.9% -24.3% -24.9% -28.7% -35.0% -30.0% -25.0% -20.0% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 综合 基础化工 电子元器件 农林牧渔 纺织服装 机械 国防军工 电力设备 计算机 建材 有色金属 轻工制造 医药 商贸零售 通信 煤炭 建筑 钢铁 汽车 传媒 餐饮旅游 交通运输 电力及公用事业 房地产 家电 非银行金融 食品饮料(含白酒) 白酒 上证综指 石油石化 银行 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 3 11月底开始食品饮料板块转入相对表现劣势 ?? 2011 年 11 月 18 日至 11 月 28 日，食品饮料板块仍录得明显 相对表现优势，板块涨幅 5.5% ，其中白酒板块涨幅 6.9%，而同期上证综指下跌 1.4%。但从11月29日开始， 板块整体步入调整，截至2012 年1月6日，食品饮料板块下跌 17.5% ，其中白酒板块下跌 16.7%，而同期上证综指下跌 9.2%。 2011年11月29日至2012年1月6日，板块整体步入调整 数据来源：万得资讯，中金公司研究部 -25.3% -20.5% -19.1% -18.4% -18.0% -17.6% -17.5% -17.0% -16.7% -16.2% -15.7% -15.5% -15.4% -14.3% -13.0% -9.2% -9.1% -20.6% -10.6% -12.1% -11.1% -23.0% -22.8% -22.0% -22.0% -21.3% -21.5% -23.1% -25.0% -26.9% 2.2% -30.0% -25.0% -20.0% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 综合 农林牧渔 基础化工 电子元器件 纺织服装 电力设备 计算机 轻工制造 医药 有色金属 机械 建材 国防军工 商贸零售 通信 传媒 食品饮料(含白酒) 建筑 白酒 煤炭 汽车 钢铁 餐饮旅游 电力及公用事业 交通运输 房地产 非银行金融 家电 上证综指 石油石化 银行 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 4 热点切换才是板块表现最大风险，但估值新低或使板块调整压力有限 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 5 食品饮料板块已连续第二年大幅跑赢大盘 ?? 2011年食品饮料板块整体下跌 6.4%，跑赢大盘15.3个百分 点，仅次于银行板块，位居第 二，已连续第二年大幅跑赢大 盘（2010年食品饮料板块跑赢 大盘近50个百分点，排在电子 与医药之后列板块表现第三）。 2011年各板块表现 数据来源：万得资讯，中金公司研究部 -41.6% -31.0% -30.6% -30.0% -30.0% -30.0% -29.8% -28.6% -26.4% -26.2% -25.8% -25.5% -23.9% -21.7% -20.9% 3.8% -43.5% -39.1% -37.0% -32.4% -32.4% -33.7% -34.8% -34.8% -35.1% -20.5% -20.7% -16.9% -31.5% -3.6% -6.4% -50.0% -40.0% -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 电力设备 有色金属 电子元器件 计算机 国防军工 综合 机械 商贸零售 农林牧渔 汽车 建材 基础化工 非银行金融 交通运输 建筑 医药 通信 钢铁 轻工制造 纺织服装 家电 煤炭 石油石化 上证综指 房地产 电力及公用事业 餐饮旅游 传媒 食品饮料(含白酒