创业板相关介绍和企业上市案例分析.ppt

财务数据变动分析 变动较大（30%）的项目应有充分的分析 1、异常波动的应重点关注，了解数据背后的经济活动 2、异常波动主要包括与其他财务指标变动不匹配的，与行业变动方向相反或差异较大的等 3、重点关注应收、应付、存货、固定资产、现金流量等 　产能、营收、利润、固定资产的匹配 财务状况和盈利能力分析 资产负债主要构成及重大变化分析； 资产减值准备计提是否充足分析； 偿债能力分析； 各期经营活动产生的现金流量净额为负数或者远低于当期净利润的，应分析披露原因； 资产周转能力分析； 财务性投资分析：包括交易性金融资产、可供出售的金融资产、借与他人款项、委托理财等。 营业收入构成及增减变动分析、季节性波动分析 利润来源分析，影响盈利能力连续性和稳定性的主要因素分析 经营成果变化的原因分析 主要产品销售价格、原材料及燃料价格频繁变动且影响较大的，就价格变动对利润的影响作敏感性分析 毛利率构成及重大变动分析 非经常性损益、合并财务报表范围以外的投资收益、少数股东损益的影响分析 　 案例1：发行人目前规模较小,竞争激烈,报告期间平均费率呈下降趋势。综合毛利率较同类企业偏低、资产负债率较高并存在一定的偿债压力，因此发行人整体抗风险能力和持续盈利能力不强。 案例2：发行人在行业内规模较小。盈利能力较弱且增长幅度不大，扣除非经常性损益后的净利润水平不高，在行业内激烈的市场竞争环境下，发行人技术优势和竞争优势均不明显，抗风险能力较差；同时发行人本次募集资金投资项目建成后，固定资产将有较大增长，按现有会计估计年新增折旧费约1124万元。考虑到发行人现有的盈利能力(2006年净利润为2000万元左右)，发行人存在净资产收益率较大幅度下降的风险，发行人的持续盈利能力存在较大的不确定性。 业绩依赖于税收优惠、财政补贴等非经常性损益。 　案例3： 　报告期内非经常性损益占净利润比重持续较大，其主要内容为各种形式的政府补贴, 　年 度： 2004　 2005　　 2006 又一期 　补贴(万元)：183.50 673.50 1142.43　61.20 　占净利比(%)：13.15　33.70 42.38 6.79 　　　 由于发行人收到的政府补贴比较零星，非经常性损益占净利润比重持续较大，各政府主管部门对给予发行人补贴并无确定的长期性的政策。公司获得补贴收入金额的下降将对公司经营业绩带来不利影响，发行人自身盈利能力较弱，未来经营业绩存在较大不确定性。 股利分配 期后不得有转增股本 现金分红必须实施完毕 　 　案例1：某公司存在期后转增股本，申请撤回 　 　案例2:某公司存在期后转增股本，现要求补充一期审计 税收政策 　1、发行后执行的税种、税率应合法合规。 　 　2、前三年执行的税收优惠政策与国家法规政策不符的，省级税务部门应出具确认文件，发行人应就可能被追缴的风险作重大事项提示。 　 　3、近三年内有无税收方面的违法违规行为，是否受过税务部门处罚。 　 　案例1：发行人存在补缴近6000万元土地增值税的风险，而发行人2004—2006年度合并净利润为7593万元。土地增值税因素对发行人目前及未来募投项目经营业绩有重大影响。 　案例2：某企业下属子公司享受所得税优惠与相关法规不符，存在被追缴税款的风险。 五大软肋制约企业“创业板”最后一跳 深圳创投同业公会秘书长－王守仁 （21世纪经济报道08.6.13） 1、股权不清晰－家族企业 2、财务不规范－3套账、主体不清 3、税收问题 4、关联交易 5、决策不民主－夫妻档 祝大家 工作顺利、身体健康、 阖家幸福、万事如意！ 被否公司-A 1、公司所处行业竞争激烈、进入门槛低、周期性波动较大，非经常性损益较高，业绩较差，存在较大的经营风险。公司近三年非经常性损益占净利润的比例均超过20%，其中2005年非经常性损益占净利润的比例达99.95%。 2、公司财务风险较大，存在短期还款压力。 3、公司受原材料价格(石油)波动较大且存在一定的采购依赖。 4、公司近三年存在不规范运作先例，包括存在关联资金占用、股东大会逾期未召开、为控股股东担保。 5、公司募集资金投资项目中七个已经完成了六个。 被否公司-B 主要募集资金项目的前景存在一定的不确定性，公司目前动漫业务收入占主营业务收入的比重不到10%，本次募集资金项目中最大的项目即投资于该领域，该领域的市场是2005年开始启动的，目前还处于商业模式完善阶段，募集资金项目前景存在一定的不确定性； 此外移动电子商务项目以及基于无线服务模式的中小企业行业信息化应用系统项目公司目前尚未有产品或服务，未来能否实现商业化运作存在不确定性。 被否公司