商业银行资产负债管理的策略.pptVIP

第八章 资产负债管理理论和策略 第八章 商业银行资产负债管理策略 刘砚平 山东财政学院金融学院 学习目标 本章结构 第一节 资产负债管理理论和策略的发展 资产负债管理 商业银行资产负债理论的演进 产生于40年代，银行与非银行金融机构争夺资金来源的竞争加剧，以及新的融资工具的出现，打破了传统的活期存款作为银行主要资金来源的模式 ? 第三节 利率敏感性缺口管理（融资缺口模型） 资产负债管理的核心是利率风险管理。整个管理中关键是时刻关注市场利率的变化，从而使银行选择风险最小、收益最高的利率确定方式或水平。实施资产负债管理要有市场环境，即利率要实行自由化 净利息收入与敏感性缺口和利率变动关系表 第四节 持续期缺口管理 在利率波动的环境中，对于浮动利率资产和浮动利率负债配置 所带来的利率敞口风险，利率敏感性缺口管理可以对其进行控 制和调整。然而，固定利率的资产和负债并非没有风险，其市 场价值会随市场利率发生波动，这或者使银行资产在变现时产 生资产损失，或者导致银行的权益净值发生变化，使股东权益 受损。 第五节 我国商业银行资产负债管理 我国商业银行实行资产管理的时间比较长，负债管理的历史比较短，而资产负债管理实际还不具备条件，资产负债比例管理比较适合我国 缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债 缺口率（敏感性比率）=利率敏感性资产/利率敏感性负债 二、“缺口”概念 零缺口 敏感性资产=敏感性负债 缺口率=1 在这种情况下，市场利率无论如何变化，银行的收益或成本都被锁定 当市场利率上升，资产收益上升，负债成本上升，相互抵消 正缺口 敏感性资产〉敏感性负债 缺口率〉1 当市场利率上升，收益增加 当市场利率下降，收益减少 负缺口 敏感性资产〈敏感性负债 缺口率〈1 当市场利率上升，收益减少 当市场利率下降，收益增加 不变 下降 零 不变 上升 零 上升 下降 负值 下降 上升 负值 下降 下降 正值 上升 上升 正值 净利息收入变动 利率变动 利率敏感性缺口 三、“缺口”管理战略 “缺口管理”就是在银行对利率预测的基础上，调整计划内资金缺口的正负和大小 1.零缺口战略：适用于小银行，研究力量较弱，对市场利率的预测把握不准。采用此战略，随时调整自己的资产和负债，使之尽量保持平衡。实际运作中很难做到这一点 2.正缺口战略：一旦市场利率进入上升阶段，应选择此战略。这时，银行应主动减少利率敏感性负债，增加利率敏感性资产，扩大净利差，从中获利。 3.负缺口策略：预测市场利率会下降，选择此战略。这时，银行应主动增加利率敏感性负债，减少利率敏感性资产。 正、负缺口策略都要建立在对市场利率的准确预测上 四、存在的问题 1.要对市场利率进行全面研究与随时分析 2.确定多种利率方案，进行比较后再做选择 3.对缺口管理保持充分警惕，随时修正已有的利率预测 4.应综合利用多种工具，有选择性的使用利率期货、利率互换、利率期权等多种金融衍生工具 5.过分强调利率风险而忽视了信用风险等其他风险 持续期缺口管理就是通过对银行综合资产和负债持续期缺口调整的方式，来控制和管理在利率波动中，由总体资产负债配置不当给银行带来的风险。 利率敏感性缺口管理是对敏感性资金的敞口风险进行控制和管理，其目的是使银行净利息收入最大化； 持续期缺口管理能综合反映资金配置状态对利率变动的敏感性，以银行净值即股东权益最大化为其管理目标 区别 一、持续期的涵义 从经济涵义上讲，持续期是固定收入金融工具现金流的加权平均时间，也可理解为金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现金流现值与该金融工具现值的商之和 其公式：(P318) 对几个 概念的理解： 持续期和偿还期不是一个概念 偿还期是指金融工具的生命周期，即从签订金融契约到契约终止的这段时间 持续期反映了现金流量。比如利息的支付、部分本金的提前偿还等因素的时间价值 持续期、偿还期、现金流量的关系 通常，在持有期间不支付利息的金融工具，持续期=偿还期。而对于那些分期付息的金融工具，其持续期总是短于偿还期 持续期与偿还期呈正相关关系，即偿还期越长，持续期越长 持续期与现金流量呈负相关关系，