高集中度促拐点隐现 啤酒企业“放量”扩张渐收尾.docVIP

高集中度促拐点隐现 啤酒企业“放量”扩张渐收尾 　　高集中度促拐点隐现啤酒企业“放量”扩张渐收尾 　　中国啤酒业格局已基本形成，前五大巨头华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯的市场集中度在去年年底已经达到75%，并在今年上半年进一步向80%靠近。在此背景下，各大啤酒巨头的规模化扩张之路已接近尾声，与以往强调大放量以扩大市场占有率的战略不同，酒企的重心逐渐向提升产品结构和吨酒价格以增强盈利能力倾斜。 　　业界认为，啤酒行业或正处于投资逻辑转变前夜，吨酒收入越来越高，行业盈利水平也正在显现根本性的变化，未来行业利润增长有望呈现加速态势。 　　格局已定寡头竞争 　　“未来公司的销量增长目标将继续保持比国内啤酒行业增长率高两个百分点的水平。”这是青岛啤酒新一届董事会在其半年报中所提出的销量增长目标。 　　根据中国酒业协会啤酒分会日前公布的数据，今年上半年，全国啤酒产量增幅和去年相近，全行业实现啤酒产销量2580万千升，同比增长%。若按照上半年%的行业增速，青岛啤酒确定的销量增长目标约为%。此前公司管理层确定的销量增速目标为10%以上。这也意味着青岛啤酒调低了其销量目标。今年上半年青岛啤酒销售量531万千升，同比增长%。 　　业内人士指出，包括雪花啤酒、青岛啤酒、百威英博在内的啤酒巨头均在逐渐降低销量增长目标，国内啤酒市场已经进入销量低速增长期。 　　事实上，我国已成为全球第一啤酒生产大国及消费大国，去年国内啤酒人均消费量约36千升，已超越世界平均水平。“总体的增长空间不会太大，啤酒市场已经趋于饱和。”中国酒业协会啤酒分会秘书长何勇日前指出。 　　据悉，去年华润雪花以1172万吨的年销量继续居行业首位，雪花品牌也以1062万吨的销量成为首个超千万吨的啤酒品牌。业界预计青岛啤酒今年销量也将突破千万吨。 　　在销量增长趋稳的同时，何勇还表示，国内啤酒行业的规模化扩张之路已接近尾声，啤酒行业格局亦渐趋稳定，已经进入大集团之间的竞争。 　　据介绍，2016年，华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒和嘉士伯五大啤酒巨头占全国总产量的75%。其中，华润雪花市场占有率为%，排名第一；青岛啤酒为%，百威英博为%，燕京啤酒为%，嘉士伯中国市场份额为%。 　　今年上半年，市场集中的趋势仍在进一步强化，前五大巨头的市场占有率已接近80%。而各啤酒巨头之间对于市场占有率的争夺也同样激烈。青岛啤酒、华润雪花和百威英博的市场份额在上半年均有明显提升，是行业集中度上升的主要贡献者。 　　结构调整利润提升 　　兴业证券黄茂认为，啤酒市场的份额扩张正进入后半场，价格增长明显加速。随着龙头企业战略方向调整与优质标的基本并购完成，行业集中度上升将使行业利润增长有望加速。 　　何勇也指出，在我国啤酒市场日趋饱和的影响下，啤酒消费市场将迎来多元化的消费升级阶段，同时，也会促进啤酒行业产品结构的转变。“国内消费水平提高，对中高端啤酒产品的需求增大。” 　　“中高端酒才是企业盈利的关键，雪花纯生增速远远超过两位数。”华润雪花啤酒有限公司营销中心总经理曾申平表示。 　　根据青岛啤酒半年报，上半年公司主品牌青岛啤酒共实现销售量257万千升，同比增长%，其中奥古特、易拉罐、小瓶、纯生啤酒等高端产品共实现销售量94万千升，同比增长%。燕京啤酒半年报也显示，中高端产品销量的快速增长使得公司吨酒收入水平明显提高，也带动了业绩的增长。上半年燕京啤酒中高档啤酒销量增长%，同期啤酒整体销量增长%。 　　中高端市场的较快增长，使得包括华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒在内的啤酒企业加速产品升级，纷纷推出中高端产品，以顺应消费升级趋势。在半年报中，青岛啤酒更是提出：未来将致力于产品结构的优化和提升，充分发挥青岛啤酒的品牌和品质优势，以差异化竞争战略在国内中高端市场不断取得新的增长；公司的品牌战略调整为1+1+N，即青岛啤酒主品牌+全国性第二品牌崂山啤酒+汉斯、山水、银麦等区域品牌。 　　黄茂表示，青啤的大放量战略已经过时，随着1000万千升销量目标的达到，公司从2016年开始有望重新聚焦主品牌，回到了销量与利润双升的局面。 　　申银万国证券表示，国内啤酒吨价和百威英博、喜力等国际品牌相比，仍有一倍以上的差距。中长期来看，消费升级背景下，随着行业洗牌进入尾声、竞争格局趋于良性，啤酒的产品升级和吨价提升带动盈利提升是必然趋势。 　　燕京啤酒董事会秘书刘翔宇称，从盈利水平来看，吨酒收入越来越高，行业的盈利水平出现了根本性的变化。未来啤酒行业的吨酒收入水平还会不断提高，啤酒行业的盈利水平将是一个持续提高的过程。 　　何勇还表示，当前啤酒产品的市场议价能力已得到显著提升，未来几年，啤酒业的微利时代将逐步远去。 　　国资改革带来期待 　　在国企改革全面展开的背景下，业界认为，燕京啤酒、青岛啤酒等企业也有望因潜在