对我国中企业融资问题的研究.docVIP

PAGE PAGE 1 对我国中小企业融资问题的研究 摘要：近些年随着中国经济的持续高速发展，中小企业融资问题显然已经成为其发展的“瓶颈”。针对中小企业融资难的原因主要有三方面：一是企业自身的自信问题；二是直接融资的门槛太高；三是间接融资渠道过于狭窄。因此，积极探索融资策略，不断拓展和完善民营企业的融资渠道，也就显得尤其重要。现阶段，结合我国的实际国情和经济发展状况，具体从五个方面解决中小企业的融资问题：一是改革企业的内部机制；二是鼓励企业进行直接融资；三是通过金融创新拓展间接融资的渠道；四是建立针对中小企业融资特点的金融机构；五是为企业发展营造积极的政策环境。 关键词：中小企业 融资渠道 第二板块市场 无抵押担保贷款 在我国，职工人数2000人以下，或销售额3亿元以下，或资产总额4亿元以下的企业被划为中小企业。从融资的角度看，可将其分为制造业型、服务业型、高科技型以及社区型等几种类型。一直以来，以民营经济为主体的中小企业被认为是中国经济最灵动的群体，已成为我国改革开放以来的新兴生产力和经济社会发展的重要力量。因此，中小企业的发展对我国经济的推进有着重要的意义。 一、我国中小企业的现状 现在许多中小企业面临着国际金融危机带来的影响，资金链条断裂。自2008年以来，人民币大幅升值，能源、原料、劳动力等成本全面上涨等情况又进一步影响了我国的中小企业，尤其是出口型中小企业的困难最为突出，甚至部分企业出现减产、停产或倒闭的现象。 截至2008年9月份，我国的中小企业的总数已达4200多万户，占到全国企业总数的99.8%，其中经工商部门注册的中小企业已达430多万户，个体经营户3800多万户。中小企业所创造的最终产品和服务价值占全国国内生产总值的60%左右，上缴的税收已经超过全国的一半，出口额已占到全部商品出口额的68%，创造了77%就业岗位，80%的下岗职工在中小企业工作。同时中小企业也是技术创新的主力军，获得了65%的国内发明专利，75%技术创新由中小企业完成，80%的新产品是由中小企业创造。事实证明，中小企业是我国市场经济最为活跃的群体，现已成为推动国民经济和社会发展的重要力量。 但是我国中小企业融资的缺口却仍然很大。据央行发布的第三季度货币政策执行报告显示，截至2008年8月底，全部金融机构中小企业贷款余额为11.4万亿元，占企业贷款余额的53.4%，占各项贷款余额的38.9%，比去年底和去年同期均低0.6个百分点。这就充分说明了影响我国中小企业发展的根本问题——融资难。 二、我国中小企业融资难的原因 （一）企业自身资信状况差 一是企业整体素质较低。主要表现为：产业结构层次不高，资本规模小，结构单一；生产经营模式粗放、质量低，管理混乱；内控制度不完善，财务制度不健全，经营机制落后；缺乏符合现代市场经济要求的企业组织形式和明晰的产权制度等。这些因素导致了企业的不规范行为，从而制约了获得资金的可能性。 二是企业信用差。所谓企业信用是指企业履行各种经济承诺的能力及可信度, 它是企业的基础素质、财务状况、资产质量、经营状况、社会信誉、发展潜力等各方面综合素质的集中体现。由于大多数中小企业的借贷行为存在严重的信息不对称和道德风险,尤其是财务状况缺乏透明度, 使得信贷部门无法判断企业的经营状况和财务风险，从而进一步加剧了中小企业融资的困难性。 （二）直接融资门槛高 一是股权融资。我国中小企业的上市面临着较高的门槛，根据我国《公司法》规定，股份有限公司注册资本不得少于人民币500万元，上市公司股东总额不少于人民币3000万元，公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上等。这些硬性条件就将中小企业拒之门外。 二是债权融资。针对中小企业可以发行的债券主要分为企业债券、公司债券和短期融资债券等。但是根据我国《公司法》规定，有限责任公司发行债券其净资产不得少于6000万元，股份有限公司净资产不得少于3000万元，并且有实力雄厚的企业担保，不允许企业私募发行等。这些条件又限制了中小企业通过发行债券融资的空间。 （三）间接融资渠道狭窄 由于我国起步晚，且适合于中小企业发展的经济体制尚不健全，仍然大量缺乏与中小企业融资特点相匹配的金融机构。因此，我国现阶段中小企业的资金来源还是以银行贷款为主。 如上图表所示：在东部沿海地区，中小企业的资金需求大约50%～60%的资金需要信贷渠道解决；在中部地区大约70%～80%的资金需要从银行获得；而在西部地区，由于企业的自身实力相对较差，从银行获得的资金占到自己需求资金的90%以上。 我国商业银行对中小企业提供的主要是担保抵押贷款，即企业须有充足的抵押物才可获得贷款。然而，很多中小企业由于缺乏有效的抵押品，难以达到银行的贷款条件而无法获得贷款。加之有些