这些企业IPO什么失败.docVIP

中国证监会对于发行上市申请，可以根据不同情况，做出以下几种决定：一是通过发行上市申请；二是否决发行上市申请(发行上市申请未通过)；三是取消发行上市申请的审核；四是撤销已经通过的核准。后三种都叫IPO失败。此外，上市后发现欺诈、造假，中国证监会可对其予以行政处罚，交易所将其退市。这也叫IPO失败。统计表明，自2004年新发审委制度实施以来，接受审核企业的总体过会率约在70%-80%之间，这就意味着，将有20%-30%的企业被否决或被取消审核。被否决或被取消审核的企业，意味着IPO的暂时失败。这将对公司和中介机构的信心造成重大打击，延误企业上市进程。因此，总结别人失败的教训并引以为鉴，在企业发行上市准备阶段尤为重要。 　　被取消审核的案例 ? 　　例如，浙江三鸥机械股份有限公司。2007年3月，中国证监会发审委2007年第33次会议决定对三鸥机械发行申报文件进行审核。但随后证监会补充公告称，鉴于三鸥机械尚有相关事项需要进一步核查，决定取消对三鸥机械的审核。由此，三鸥机械成为中国证监会建立预披露制度以来首家被取消首发审核的拟上市公司。 ? 　　之所以被取消审核，原因在于中国证监会接到了针对三鸥机械的举报函。三鸥机械招股说明书(申报稿)“竞争对手的专利诉讼风险”一节中称，“截至本招股说明书签署日，公司尚未遭受国外企业的专利诉讼”。而举报函认为，这是三鸥机械在玩文字游戏，因为三鸥机械所有带锁功能的钻夹头的结构均侵犯国内某上市公司的专利，公司这样表述绕开了遭受国内企业专利诉讼的实情。针对举报，三鸥机械在其招股说明书中披露了法国LFA公司和山东威达对其提起的专利权诉讼案件。 ? 　　2007年4月，中国证监会发审委2007年第44次会议决定对该公司发行申报文件的审核。但随后证监会发审委又公告称，鉴于三鸥机械尚有相关事项需要进一步核查，决定第二次取消对三鸥机械的审核。第二次被取消审核的原因在于：举报材料显示，该公司对因其带锁功能钻夹头的结构侵犯世界钻夹头行业的技术领先企业——德国ROEHM公司的专利而被ROEHM公司于2007年3月14日在德国杜塞尔多夫法院起诉，要求三鸥公司立刻停止侵权行为并赔偿400万欧元(折合人民币约为4000万元)损失的诉讼案却只字未提。 ? 　　次次被否决的案例 ? 　　例如，杭州大自然光电科技股份公司曾三次向中国证监会提出发行上市申请，但均遭到了否决。杭州大自然光电是为数不多的连遭三次否决的企业。 ? 　　2000年，公司第一次向中国证监会提出发行上市申请。2000年11月举行的发审委会议上，遭到发审委的否决。原因在于财务及股权方面的信息披露不清晰。2001年，公司再次向中国证监会提出发行上市申请。2001年4月举行的发审委会议上，再一次遭到发审委的否决。2004年，公司第三次向中国证监会提出发行上市申请。2004年6月举行的发审委会议第三次否决了该公司的申请。原因在于公司法人治理结构和募集资金投向存在问题。至今，公司仍未上市。 ? 　　先被取消后被否决的案例 ? 　　湖南拓维信息系统股份有限公司。2007年4月20日，原本列入了发审委第43次会议审核名单的拓维信息被取消审核。证监会公告称因尚有相关事项需要进一步核查，证监会发审委决定取消对拓维信息首发申请的审核。2007年5月，中国证监会发行审核委员会召开2007年第53次会议公告：湖南拓维(首发)未通过。拓维信息之所以被取消审核资格，缘于被人举报。举报材料所列举情况至少包括：拓维信息曾经遭受有关处罚，却未经正式披露；与空中网等同类企业相比照，拓维信息所提示的业绩上升速度明显过快、公开信息所称的收入有假；此次计划募集资金的投向存在风险，却没有进行相关提示。针对举报内容，拓维信息已对相关情况给予披露，并作出了说明。信息披露显示，因违规操作，拓维信息曾于2005年遭中国网通及其子公司和中国电信等电信运营商的公开处理。对此，招股说明书称，这是由于无线增值业务属于新型业务，电信运营商对该业务的监管水平逐步提高所致；同时，由于受罚部分业务在当年无线增值服务业务总收入所占比例极低等原因，认为2005年受到中国网通(集团)有限公司、中国电信集团公司的处理对本次发行及上市不构成影响。尽管进行了相应的补充说明，但此次仍然未能获得通过。 ? 　　被否决后又通过的案例 ? 　　浙江报喜鸟服饰股份有限公司 ? 　　2006年6月19日召开的中国证监会股票发行审核委员会2006年第38次会议传出消息：浙江报喜鸟服饰股份有限公司(首发)未获通过。报喜鸟自2002年开始上市辅导，于2004年8月通过辅导验收并上报首发申请材料，由于恰逢资本市场进行股权分置改革暂停而搁置。 ? 　　2006年下半年发审委重新审核发行申请，报喜鸟又将上市提上了议事日程。至于未能“过会”的原因，报喜鸟集团董事长吴