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从上市公司年报看中国水产转型之惑 　　2016年水产品行业整体来看，可以说是遭遇到罕见寒流。从水产行业上市公司年报分析，2016年无疑是转折点，无论是水产养殖业还是水产加工业都遭遇到了转型之痛。当然，没有只降不升的市场，也没有只升不降的行业，归根结底都是受供求关系的影响。 　　■2016行业整体较低迷水产行业不尽如人意的原因是多方面的。2016年，受人民币升值预期、贷款利率提高、渔业资源衰退、贸易壁垒加剧等多重因素影响，水产企业可以说是内外交困，困难程度为近10年来罕见。再者，中国经济从2016年进入“新常态”，也就是我们经常提到的“三期叠加”，同时，制造业投资下滑，实体经济通缩依然，消费增幅下降。据统计资料显示，2016年以来，我国国内消费市场运行总体平稳，第一季度，国内居民消费价格总水平上涨%，比上年同期低个百分点。此外反腐、限制“三公”消费等政策继续，大众化消费受到青睐，高端消费受到抑制，消费市场更趋理性和实惠。 　　这也可以从水产饲料业进行佐证：数据显示，过去30几年，我国的饲料工业发展迅速，2016年水产饲料总产量达1800万吨，约占世界水产饲料的59%。饲料的普及和快速发展推动了养殖产量的大幅提升，以草鱼为例，据估算，2016年全国草鱼产量为万吨，同比增长%。而我国淡水产品总需求数据显示，自xx年至2016年总需求的年增长率在％，其中草鱼为%。由此可见，养殖产量的增加略为高于市场需求的增长，加之国民经济和国家政策等大环境影响，养殖转型已迫在眉睫。 　　除此之外，政府和市场“两只手”并没有得到高效运用。近两年来，“市场调节”一词出现的次数越来越多，对水产品行业的调节也不例外，但实际上，在注重资源配置发挥市场作用的同时，也要注意到，市场调节是一种事后调节，因为经济活动参加者是在某种商品供求不平衡导致价格上涨或下跌后，才做出扩大或减少这种商品供给的决定的，有一定的时间差。也就是说，市场虽有及时、灵敏的特点，但它不能反映出供需的长期趋势。当人们争相为追求市场上的高价而生产某一产品时，该商品的社会需求可能已经达到饱和点，而商品生产者却还在继续大量生产，只是到了滞销引起价格下跌后，才恍然大悟。然而，此时即使转产，也已造成产品积压，出现产能过剩，不得不贱价甩卖，水产品则会因变质而蒙受巨大损失。 　　■水产品养殖业下行明显加工业渐趋稳 　　分析水产品上市企业年报显示，整体水产品养殖企业状况不容乐观。统计最近四年水产养殖上市公司的经营情况，自2016年以来，绝大多数水产养殖上市公司扣除非经常性损益后净利润增速均为负数，特别是好当家和獐子岛，最近三年净利润增速持续为负。从年报数据得知，2016年前三季度，好当家净利润增速是-%，獐子岛净利润增速是-%，东方海洋则是-%，千足珍珠更惨为-%，壹桥渔业略有好转，为%，大湖股份是%，国联水产则彻底来了个大逆转，增长%。 　　水产养殖大户好当家在2016年年初，曾发布业绩预亏公告称，公司预计2016年经营业绩同比将减少60%到90%，短期内受国内消费市场影响，公司主要养殖品种刺参销售价格下降，同时海洋捕捞产品价格下降。 　　但相比较来讲，水产加工境况较好，2016年我国水产品加工业主营业务收入为亿元，同比增长了%。比如天宝股份，该公司属于农副食品加工业，主营业务如农产品加工、冰淇淋制造是公司目前的核心产业。公司水产品实现销售超过10亿元，较去年同期增加%，实现利润较去年同期大幅增加。当然这与欧美发达国家水产品需求有所恢复，中国水产品行业整体出口缓慢增长，公司根据市场变化积极应对，通过调整订单及产品结构等一系列动作是分不开的。再比如，同样是从事对虾水产品加工与销售的国联水产，2016年利润增长爆了个“冷门”，增长竟然是%。 　　此外，受国家宏观经济层面、相关政策导向、消费人群结构和气候等几个方面因素的影响，在水产品行业整体较为低迷的情况下，饲料行业的竞争更加激烈。因此大多数饲料板块上市企业虽然实现了一定的增长，但离外界高增长的期望值仍有一定距离，但从年报数据来看，虾料和海水鱼料的成长性较好。 　　■进出口贸易意向国变化大贸易额翘尾因素明显 　　从年报可以看出，上市企业出口国家有了变化：过去几年中国对东盟、香港、台湾市场出口快速增加，传统的日、美、欧、韩市场出口占比逐年萎缩。但近期以来，随着发达国家经济稳固复苏，中国水产品对其出口总体呈现恢复向好态势，而东盟和香港市场则出现较大波动。 　　其中，美国、韩国市场明显向好，上半年出口额同比分别增加%和%。对日本出口量增额减，和鳗鱼单价下降有较大关系。欧盟市场持续复苏，出口额已由一季度的小幅下降转为小幅增长。香港和东盟出口量额双降，出口量额同比分别下降%和%。 　　而另据海关数据统计，今年上半年中国水产品进出口总量万吨，进出口总额亿美元，同比分别增长%和