第九节营运资金管理.ppt

第 九章 营运资金管理 营运资本含义 会计角度: （净）营运资本=流动资产--流动负债 财务角度: （总）营运资本=流动资产 营运资本特点 周转期短：通常不超过一年 形式多样：具有货币资金、储备资金、生产资 金和成品资金等多种形式 波动性：不同时期具有不同的使用量 灵活性：筹集渠道广，变现容易 营运资本管理的基本策略：期限结构配比 营运资本的基本管理策略 ★ 对三种策略的评价 第一节 现金管理 一、持有现金的动机 二、目标现金持有量确定 三、现金收支日常管理 一、持有现金的动机 （一） 现金的基本内容 ：广义与狭义 （三）现金管理的目标 二、目标现金持有量确定 （一）现金周转模式 现金周转期＝30-20+90＝100（天） 现金周转率＝360100＝3.6（次） 目标现金持有量＝720÷3.6＝200（万元） （二）存货模式 ☆ 计算公式 ☆ 模型局限性 （1）这一模型假设计划期内只有现金流出，没有现金流入。事实上，绝大多数公司在每一个工作日内都会发生现金流入和现金流出； （2）这一模型没有考虑安全现金库存，以减少发生现金短缺的可能性。 三、现金收支日常管理 （1）力争现金流量同步。 （2）加速收款。 （3）推迟应付款的支付。 （4）使用现金浮游量。从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。 第二节 应收账款管理 一、 应收账款成本 二、信用风险分析 三、信用标准与信用条件 四、信用条件备选方案分析 五、收账政策 六、应收账款风险防范与控制 一、 应收账款成本 应收账款是指公司因赊销产品或提供劳务而形成的应收款项。 （一）机会成本 （二） 管理成本 二、信用风险分析 ● 信用风险是公司由于实施商业信用而使应收账款收回产生的不确定性。 （一）5C评估法 （二）信用评分法 三、信用标准与信用条件 （一）信用标准 （二）信用条件 放弃现金折扣的实际利率计算公式： （1） 信用期限 五、收账政策 ● 收账政策是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。 六、应收账款风险防范与控制 （一）应收账款风险的防范 (二) 应收账款的日常控制 表 WW公司账龄分析比较表（AB客户） 2. 日常管理 第四节 商业信用 一、应付账款 二、应付票据 三、预收账款 商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是公司间直接的信用行为。 10 20 30 0 98 000元 100 000元 【例】假设某公司按“2/10，n/30”的条件购买一批商品，价值100 000元。 要求：计算公司放弃现金折扣的实际利率？ 20天的实际利率=(2 000/98 000)×100%=2.04% 实际年利率=2.04%×360/20=36.72% 单利 承【例】按公式计算公司放弃现金折扣的实际利率： ◎ 信用条件决策 延长信用期限 增大销售量 ↓ 增加毛利 权 衡 ① 使平均收账期延长，占用在应收账款上的资本相应增加，引起机会成本增加； ② 引起坏账损失的增加。 （2） 现金折扣和折扣期限 提供现金折扣 抵减收入 ↓ 降低收益 权 衡 降低信用成本 收账政策过宽 利：扩大销售 增强竞争力 弊：增加收账费用 增加资金占用 收账政策过严 利：减少坏账损失 减少资金占用 弊：减少销售收入 减少利润 权 衡 ● 收账政策决策 ● 收账程序：电话、传真、发信、拜访、融通、法律行动等。 ▼ 销售合同条款要尽量完善，避免给不良客户以可乘之机； ▼ 在赊销前，必须作信用调查，提供咨询报告，做出详细客观的信用评估； ▼ 赊销时，产生质量等方面的争议的可能性比现金交易时会增加，应该及时解决； ▼ 出现货款拖欠时，应当马上采取措施，了解原因，或者将交易方式改变成现金或者信用证，做动态的管理； ▼ 应收账款逾期3个月以内，公司主要是进行内部处理； 逾期3个月以上，需要考虑通过外部力量如追债公司进行追讨； 逾期一年以上，可以考虑采取诉讼手段，但此前公司必须进行全面考虑，在采取诉讼时必须考虑到胜诉和回款的可能性。 账龄分析 账龄分析就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映其信用分类、账龄、比重、损失金额和百分比。 表