第三篇筹资管理 Microsoft PowerPoint 演示文稿.pptVIP

一、筹资的意义 （一）筹资的概念（教材33) 一、筹资的意义 (二）旅游饭店筹资的必要性 二、旅游饭店筹资的分类 三、金融市场 （一）金融市场的作用 金融市场：是企业筹资的场所，既资本流动的场所。 包括：实物资本和货币资本 广义金融市场交易对象包括：货币借贷、票据承兑、贴现、有价证券的交易、黄金和外汇交易等。 狭义金融市场一般指有价证券的发行和交易，既股票 和债券发行和流通的市场。 金融市场环境是企业最为主要的环境因素，它对企业财务活动的影响主要有： 1.金融市场为企业提供了良好投资和筹资的场所。 2.金融市场为企业长短期资金相互转化提供方便。 3.金融市场为企业财务管理提供有意义的信息。 1.中国人民银行是我国的中央银行，它代表政府管理全国的金融机构和金融活动，经理国库。 2.政策性银行是由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策目的，不以营利为目的的金融机构。 3.商业银行行是以经营存款、放款、办理转帐结算为主要业务，以营利为主要经营目标的金融企业。 4.非银行金融机构是我国的除银行以外的金融机构有：保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司、金融租赁公司。 ?旅游饭店筹资的基本原则 ?旅游饭店筹资方式的选择 一、旅游饭店筹资的基本原则 ?数量适度原则 ?周密计划原则 ?结构合理原则 ?成本效益原则 二、旅游饭店筹资方式的选择 （一）筹资方式的含义----指旅游饭店筹集资金所采取的具体形式 二、旅游饭店筹资方式的选择 二、旅游饭店筹资方式的选择 二、旅游饭店筹资方的选择 例：假设某饭店股票每张每年股息10元，银行利率为年利率5%则该股票价格为多少？ 二、旅游饭店筹资方式的选择 贴现日期=120-20=100天 债券发行价格规律 当票面利率＞市场利率时债券按高于面值的价格发行，以获得溢价收入； 当票面利率＜市场利率时债券按低于面值发行，造成折价损失； 当票面利率=市场利率时债券才会按面值发行。 ?融资租赁 租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同的期限内将资产租给承租人使用的一种经济行为。对承租人来说，它是一种筹集资金的方式。 租赁业务通常可分为营业租赁和融资租赁两大类。 营业租赁有以下特点； 1）承租企业可随时向出租方提出租赁要求； 2）租赁期短，不涉及长期而固定的业务； 3）租赁合同比较灵活 4）出租人提供专门服务 5）租赁期满或合同终止时租赁设备有出租人收回。 融资租赁 含义 又称资本租赁、财务租赁是有租赁公司或办理租赁业务的其他金融机构，按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。 融资租赁特点： 1)一般有承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司购进设备租给承租企业使用 2）租赁期限较长，大多为设备使用期限的一半以上， 3）租赁合同比较稳定，在规定期限内非经双方同意，任何一方不得中途解约。 4）由承租方负责设备的维修保养 5）租赁期满按事先约定的办法处置设备，一般有退组、续租、留购。 ?资金成本的概念 ?资金成本的作用 ?资金成本的计算 一、资金成本的概念： 资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 广义地讲，企业筹集和使用任何资金，无论是长期资金还是短期资金，都要付出一定的代价。 狭义的资金成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。由于长期资金也被称为资本，所以长期资金的成本也称为资本成本。本节主要讨论狭义的资金成本。 资金成本包括： 资金筹集费和资金占用费两部分。 资金筹集费是指--在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。 资金占用费是指--占用资金支付的费用，如股票的股息、银行借款和债券利息等。 一、资金成本的概念 资金成本的构成内容 筹资费用 筹集资金支付的费用——固定成本 用资费用 占用资金支付的费用——变动成本 .决定资本成本高低的因素 总体经济环境 证券市场条件 企业内部的经营和融资状况 融资规模 资本成本的作用 资本成本在企业筹资决策中的作用 资本成本在企业投资决策中的作用 资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准 个别资本成本是指使用各种长期资金的成本。具体分为长期借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本和保留盈余成本。前两种属于债务资本成本，后三种属于权益资本成本。 债权资本成本率的测算 根据企业所得税法的规定，企业债务的利息允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。 [例]某企业取得3年期长期借款50