财务管理第八节.pptVIP

第八章 内部长期投资 教学目的 教学重点与难点 教学内容 复习思考 案例分析 教学目的 通过本章学习，要求学生深入理解内部长期投资的概念，决策的主要依据及内部长期投资的风险决策；把握现金流量和各种决策指标的计算方法；理解各种指标的概念、决策标准和优缺点，并能熟练地将这些指标在决策实例中加以运用。同时要求学生能针对不同企业的特点，作出具体、准确的内部长期投资决策方案。 教学重点与难点 内部长期投资决策 风险投资决策 练习 1、某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为( )。 A26800元 B36800元 C16800元 D43200元 2、在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入为10000元，按税法预计的净残值为8000元，所得税率为30%，正确的处理方法是( )。 A．只将两者差额2000作为现金流量 B．仍按预计的净残值8000作为现金流量 C．按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额9400作为现金流量 Ｄ．按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额8600作为现金流量 练习 3、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是( )。 A．营业现金流量等于税后净利加上折旧 B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额 D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税 4、某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原生产的Ａ产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为（ ）。 Ａ.100 Ｂ.80 Ｃ.20 Ｄ.120 练习 公司拟投资一项目20万元，投产后年均现金流入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为30％，则该项目( )。 A、年现金净流量为55000元 B、回收期3.64年 C、会计收益率17.5％ D、会计收益率35％ 练习 某企业现有A、B两个项目，A项目的投资额为7000万元，B项目投资额为9000万元，投资所需资金由债权人提供，商定的年利率为12％。A、B项目的不确定现金流量和各年标准离差率见表 第五节 无形资产投资 无形资产及内容 无形资产投资 类型：1.扩充型投资，有两种具体情况 为增强现有产品的市场竞争力而进行的投资； 为生产新的产品而进行的投资。 2.维持性投资，维持企业及其产品的现有竞争能力。 无形资产投资的关键问题：成本与效益分析 现金 流量 的种 类及 内容 现金流量计算 关于现金流量认定－增量原则 关于税后净利的处理 关于与投资资产相关的可抵税费用的处理 关于无形资产转让收入的处理 具体计算公式 某企业欲从外部购入一项专利权，用于现有产品生产，预计全部投资支出为15万元。市场调查发现，专利权投入后，可使该产品的年销售收入增加20万元。且已知：（1）该产品的销售成本约占销售收入的60%；（2）专利权规定的该项专利的有效期限为10年；（3）该无形资产摊销采用直线法；（4）因该产品的技术含量较高，故管理人员确定的无形资产收益占全部收益的百分比将高达30%；（5）该企业使用的所得税税率为40%。计算该无形资产项目的年现金流量。 复习思考 已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值字为5％；已知，（P／A， 10％，5）＝ 3．7908，（P／F， 10％，5）＝ 0．6209。不考虑建设安装期和公司所得税。 要求：（l）计算使用期内各年净现金流量。（2）计算该设备的静态投资回收期。（3）计算该投资项目的投资利润率（ROI）。（4）如果以10％作为折现率，计算其净现值。 (一)基本案情 伟达相机制造厂是生产相机的中型企业，该厂生产的相机质量优良，价格合理，长期以来供不应求。为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。负责这项投资决策工作的总会计师经过调查研究后，得到如下有关资料： 1.该生产线的原始投资为12.5万元，分两年