财务管理第五节 项目投资.pptVIP

让可获变价收入110000元，预计发生清理费用1000元（用现金支付）。如果继续使用该旧设备，到第五年末的预计净残值为9000元（与税法规定相同）。现欲购置一套价值550000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第五年末回收的净残值为50000元（与税法规定相同）。使用A设备可使企业第一年增加经营收入110000元，增加经营成本20000元；在第2～4年内每年增加息税前利润100000元；第五年增加经营净现金流量  114000元；使用A设备比使用旧设备每年增加折旧80000元。经计算得到该方案的以下数据：按照14%折现率计算的差量净现值为14940.44元，按16%计算的差量净现值为-7839.03元。已知当前企业投资的风险报酬率为4%，无风险报酬率为8%，不考虑利息费用。试计算差额内部收益率。 4.年等额净回收额（年金净流量）法：该法适用于原始投资不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策。 （1）决策指标 年等额净回收额=方案净现值×资本回收系数=方案净现值/年金现值系数 （2）决策原则：选择年等额净回收额最大的方案为优。 【例2】某企业拟投资建设一条新生产线。现有三个方案可供选择：A方案的原始投资为1250万元，项目计算期为11年，净现值为958.7万元；B方案的原始投资为1100万元，项目计算期为10年，净现值为920万元；C方案的净现值为-12.5万元。行业基