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浅谈企业集团资金链构建问题 学生：XX 指导教师：XXX 摘 要：资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本循环资金链条。现金—资产—现金（增值）的循环，是企业经营的过程，企业要维持运转，就必须保持这个循环良性的不断运转。资金链的完善与否影响着企业的生存和发展，它是企业保持竞争力的基础。由“资金链”断裂引起企业崩溃的问题已经引起了普遍的关注，它对经济、社会都将产生很大的危害，不仅对企业本身造成巨大冲击，在某种程度上它还影响整个国家的金融安全和经济安全。本文详细分析了致使中小企业资金链断裂的因素，以及浅谈如何采取必要的措施合理有效的构建中小企业资金链。 关键词：资金链 资金链断裂 资金链构建 随着金融市场的快速发展，业内对资金链的关注越来越广泛。资金链是确保企业正常运转所需的基本循环资金的链条，是企业良性运转的根本所在，对金融运作的重要性不言而喻，表现为现金—资产—现金（增值）的循环。企业的资金一般是由股东或者债权人投入，即资金投入链；然后由企业经营，即资金运营链；最后通过销售产品回笼资金，即资金回笼链，在资金链的终端实现资金的增值，从而结束这一循环过程。企业要想维持正常的运转，就必须确保这个循环良性运转，也必须合理有效的构建资金链。 一、资金链概述 (一)概念 资金链是指企业的现金流量情况，是企业资金流动的一种循环过程。对企业来说，资金链是从融资(资金流入)到投资使用(如购买材料、发生费用等)再到销售回款，然后归还外部融资的反复的过程。从资金运动角度看，所有的资产都要不停地运动，转化为下一个运动形态；一旦停止运动，企业资金链就会断裂。资金是企业的血液，企业离开了资金，就像人离开了血液一样，没办法生存。企业能否正常经营，主要取决于企业的资金链是否能够顺畅地运转。资金链断裂对企业影响很大，轻则导致企业缺乏营运资金而使生产中断，给企业造成资产损失；重则导致企业无法偿还到期债务而陷入财务危机，最终破产。 二、导致资金链断裂的因素 企业资金链断裂的直接原因有很多，但究其根本，不外乎有外部环境和企业集团自身原因，具体分析如下： (一)外部环境 1.国家宏观政策的影响 国家宏观政策的影响主要是紧缩性的货币政策。近年来，由于国家宏观经济形式的集聚变化，财政与货币政策也频繁调整。2008年，为了抵御国际金融危机的影响，国务院提出实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并出台了扩大内需的十项措施，促进经济平稳较快的增长；2010年，随着我国宏观经济形式的复苏，防止通胀和防止投资过热的压力越来越大，国家的货币政策又开始释放从紧的货币信号；2011年上半年以来从紧的货币政策更是频繁放出。从2010年1月18日至2011年6月20日，法定存款准备金已经11次上调，累积5.5个百分点，不断刷新历史最高纪录。在这种从紧货币政策宏观调控环境下，企业的资金链将面临着巨大的压力。那些融资渠道窄、资产流动性差、销售收现率低、资产负债率高、可续发展能力低、扩张迅速的企业，资金链安全程度将收到严重的冲击。此时又得不到正常的银行贷款，因此走向民间信贷，导致企业资金链出现问题。 2.我国金融体制尚不能完全适应市场经济的发展形势 尽管我国已经进入了社会主义市场经济时代，但是我国还没有形成成熟的市场经济下的金融体制，还普遍存在着信贷问题、过度竞争和服务质量等问题。还缺乏相对活跃以及合法的私人机构，私人资金形成的民间信贷还缺乏市场准入条件。我国的融资工具、融资手段以及其他金融衍生产品的运行机制还不完善。 (二)企业集团自身原因 1.企业自身资本结构不合理 企业资本结构非常重要，它的重要性不亚于企业组织结构。因为资本结构不仅会直接影响企业的财务风险，而且还关系到企业的筹资能力。中小企业的资产负债率水平偏高，平均超过 60％。由于中小企业规模小、财务结构脆弱，与大型企业相比更不容易得到商业银行的贷款。中小企业因无法从现有的金融体系中筹集所需的资金，只有向民间资本和股东等个人借款。这些资金大多数为短期借款，由于长期借款比重较小，使得企业不能以长期资金来弥补固定资金缺口，进而只有依靠短期负债来弥补，又加大了财务危机的可能。再加上无法从金融机构获得足够资金，而通过其他途径获得资金的成本较大企业偏高，也使企业财务结构不建全，并连带影响企业的经营业绩。当企业的经营环境发生较大变化时，往往要相应调整负债经营的比例。资本结构的弹性主要表现在适时调整资产负债结构、长期资金与短期资金比例的速度和数量。但在中小民营企业缺乏畅通的筹资渠道和多样金融工具的情况下，加之公司理财人员自身的局限，致使大多数企业资本结构调整的弹性很小。 2.营运资金不足 由于存货增加、收款延迟、付款提前等原因造成现金周转速度减缓，是运营资金不足导致财务危机的主要原因。中国大多数中小企业为了在市场竞争中