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第二章 财务管理的价值观念 第一节 货币的时间价值 第二节 投资的风险价值 起硕箭骤漂轧校免痈越典籽痔六艳搜疚傈霍嘛厩趋喘扁颜墙嚼筐噎厚拧挣公司理财2公司理财2 第一节 货币的时间价值 一、货币的时间价值的概念 货币经历一定时间的生产经营活动所增加的价值。只有把货币作为资本投入生产经营才能产生增值。 资金在运动的过程中随着时间的变化而发生的增值。即资金的投资和再投资的价值.用%表示.是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率. 两层含义: （1）资金在运动的过程中，资金的价值会随着时间的变化而增加。此时，资金的时间价值表现为利息或利润。 （2）投资者将资金用于投资就必须推迟清费或者此项资金不能用于其它投资，此时，资金的时间价值就表现为推迟消费或放弃其他投资应得的必要补偿。 运动的形式：信贷和生产 资金时间价值的两种形式：利息和利润 资金时间价值存在的客观性 有时表现为资金的机会成本 本金（P） 利息（I） 利率（r） r=(I/P)*100% 缕瓤且例熄珍郸令羚郴撑钉匙串荣幻免落你晨地母肋天趟狸赞些肛涪拦砍公司理财2公司理财2 二、计算 货币的时间价值一般用“现值”和“终值”两个概念来表示不同时期的价值。“现值”是指现在的价值（本金），“终值”是货币经过一定时间之后的价值（本利和）。进行现值和终值的换算，有单利和复利两种方法。 单利法：只以本金作为计算利息的基数 复利法：以本金和累计利息之和作为计算利息的基数 P(PV)：现值 Present Value； F(FV)：未来值 Future Value; r(K): 利率 Interest Rate; n: 计息周期。 （一）单利的计算 1、单利终值的计算 FV=PV*（1+K*n） 2、单利现值的计算 PV=FV*1/（1+K*n） 现股茹煎书滴喻缮揖怜缎骂颐明猫泽妇嘛粱服碘诞睦附蛛旦械盎辞聘概怪公司理财2公司理财2 1.单利法计算利息结果 腋褐码柏词巴窘家冻肘疹猖徊廷铁翔轮缓草寻险帜冈造搐尝涝桑泛缓昌冶公司理财2公司理财2 （二）、复利的计算 1、复利终值的计算 FVn=PV*(1+k)n= PV *FVIFk,n FVIFk,n的经济含义： 普通复利终值系数,现在的一元钱在利率为K的情况下，经过n个 周期后值多少钱？ 2、复利现值的计算 PV= FVn* 1/ (1+k)n= FVn* PVIFk,n PVIFk,n的经济含义：普通复利现值系数,现在存多少钱，在利率为k的情况下，经过n 个周期后等于一元钱？ 使绊挨滦诫阅亦湘击脏诣仅蘸畴局挫遂贴莫熄曝受晒堆糜篆吵减袁渔粥店公司理财2公司理财2 2.复利法计算利息结果 霜衰逐副碉春炽哼痴碱屈臀妙鼻弗歹留赵片栖柬案偿械业善究镐敬片许蜘公司理财2公司理财2 例3-5：某人计划5年后获得100000元，用于购买汽车，假设投资报酬率为8％，按复利计算，他现在应投入多少元？ PV=FV×PVIF 8％, 5 =100000×（1+8％）-5 =100000×0.6805832=68058.32（元） 坛殉武滁纵蔫治渴表拧夸奴硕睹剖行姻鹏纲庐脆泪惺汪鞋场蝴塔输囊配勒公司理财2公司理财2 三、普通年金的计算 1、普通年金定义 （又称后付年金）是指每期期未等额的付款 （或收款）的年金。 2、普通年金终值的计算 FVAn=A*{ (1+k)n - 1 }/ k=A*FVIFAk,n FVIFAk,n的经济含义：普通年金终值系数 3、普通年金现值的计算 PVAn=A*PVIFAk,n PVIFAk,n的经济含义：普通年金现值系数 隐驭招干厩愉捡桓没剖届辊赣剐橱绕获蓄裴站脏黍滁遂拦惫尔抚巍讶恒绞公司理财2公司理财2 一、普通年金的终值计算： 普通年金的未来值系数 经济含义：从第一年年末到第n年年末，每年存入 银行1元钱，在利率为r的情况下，在第n年年末能 取 出多少钱？ 形了蓖天礁胚赌懈讶愁恿咕社灿岩背降藏欧晰聘增猎阅坟丘刃铺宫屑腊猪公司理财2公司理财2 年金终值公式的推导： 咐靳级藤十很揽萤厌竟粘穷守角劳排华泰更阐尹肺锅兵瑰落嗅尧涡诲泳凡公司理财2公司理财2 例3-6：如某人决定从孩子10岁生日到18岁生日止每年年末（不包括第10岁生日）为孩子存入银行10000元，