经济评价指标练习题.docxVIP

某项目的初始投资为1000万元，建设期1年，第二年投产并达产运营，第二年初投入流动资金50万元，达产期年经营费用为20万元，净收入320万元，项目经营期为9年，届时残值为60万元，已知行业基准折现率为8%，求项目净现值。答案：2.某房地产开发公司拟开发某城市商品房住宅小区，该小区拟建建筑面积16万m2，其中高层4万m2，多层12万m2，两年建成。在该项目决策阶段，业主与其委托的某咨询公司进行了广泛的市场调查和分析研究，得到有关投资决策的数据如下：(1)该项目平均售房价格为高层每平方米建筑面积3800元，多层每平方米建筑面积2900元，预计建设的第一年末销房率为10%，第二年末销房率为50%，第三年末销房率为40%。多层、高层各年平均按上述售房率售房。(2)该项目单位建筑面积总投资为2187.5元，其中建设期初需投资5000万元用于支付土地使用费等前期费用，建设期末需投资2000万元用于小区环境建设，其余投资平均在建设期末支出。问题：1.若该房地产开发公司的内部基准收益率为15%，请画出现金流量图并计算该项目的净现值。2.若该项目商品房销售情况不好，第一年至第四年末的商品房销房率分别为10%、20%、40%、30%，试评价该项目的可行性。答案：1.该房地产开发公司的总销售房收入为：3800×4+2900×12=50000(万元)第一年末的售房收入为：50000×10%=5000(万元)第二年末的为：50000×50%=25000(万元)第三年末的为：50000×40%=20000(万元)该房地产开发公司的总现金支出为：2187.5×16=35000(万元)第一年初的现金支出为：5000万元第一年末的现金支出为：(35000-5000-2000)÷2=14000(万元)第二年末的现金支出为：14000+2000=16000(万元)现金流量图为：NPV(15%)=-5000-9000(P/F,15%,1)+9000(P/F,15%,2)+20000(P/F,15%,3)=7129.53(万元)2.项目销售情况不好的情况下现金流量图为：NPV(15%)=-5000-9000(P/F,15%,1)-6000(P/F,15%,2)+20000(P/F,15%,3)+15000(P/F,15%,4)=4363.67(万元)NPV(15%)0,所以项目在销售不好的情况下仍然可行。3.某建设项目有关数据如下。建设期2年，运营期8年，固定资产投资5000万元(不含建设期贷款利息)，其中包括无形资产600万元。项目固定资产投资资金来源为自有资金和贷款，贷款总额2200万元，建设期每年贷入1100万元，贷款年利率为5.85%(按季计息)。流动资金900万元，全部为自有资金。无形资产在8年运营期中，均匀摊入成本。固定资产使用年限为10年，残值为200万元，按照直线法折旧。固定资产投资贷款在运营期前3年按照等额本息法偿还。项目运营期的经营成本见下表。表1运营期年经营成本年份项目3456-10经营成本1960280028002800复利现值系数见表2.(P/A, i, 3)=2.674表2复利现值系数表n1234567i=10%0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.531i=15%0.8700.7560.6580.5720.4970.4320.376i=20%0.8330.6940.5790.4820.4020.3350.279i=25%0.8000.6400.5120.4100.3200.2620.210表3项目净现金流量表年份1234567净现金流量-100-805060708090问题：(1)计算建设期贷款利息、运营期固定资产年折旧费和期末固定资产余值。(2)按照格式，编制还本付息表和总成本费用表。(3)根据假设项目各年的净现金流量表，计算该项目的财务内部收益率(i2和i1的差额为5%)。答案：(1)建设期贷款利息为：实际利率=(1+5.85%/4)4-1=5.98%第一年贷款利息=1100/2×5.98%=32.89(万元)第二年贷款利息=[(1100+32.89)+1100/2]×5.98%=100.64(万元)建设期贷款利息=32.89+100.64=133.53(万元)固定资产年折旧费：等于=(5000+133.53-600-200)÷10=433.35(万元)固定资产余值等于=年折旧费×(固定资产使用年限-运营期)+残值 =433.35×2+200=1066.7(万元)(2)还本付息表序号年份项目123451年初累计借款01133233416018242本年新增借款110011000003本年应计利息3310114096494本年应还本息008738738735本年应还利息0014096496本年应还本金00