上市公司财务重述动因分析及对策研究.docVIP

上市公司财务重述动因分析及对策研究 　　近年来，我国上市公司财务报表重述现象愈演愈烈，对我国资本市场的发展产生了一定的影响。财务重述的本意是为信息使用者提供补充信息，以提高会计信息的可靠性和相关性，更好地为信息使用者的决策服务，但是却愈来愈成为上市公司盈余管理的工具，反而对投资者的经济决策带来了严重的不利影响。本文从华锐风电自曝“会计差错”为切入点，探讨上市公司财务重述的动因，并对我国财务重述制度的健康发展提出建议。 　　一、引言 　　2013年3月7日，华锐风电发布公告称，经自查发现，公司2011年度财务报表的有关账务处理存在会计差错。这些差错涵盖所有者权益、营业收入、营业成本以及净利润等四个方面，其中净利润差异比例超20%，会计差错导致的差异为-1.68亿元。公告称，公司关于收入确认的的具体依据为同时满足以下三项条件：公司已与客户签订销售合同；货到现场后双方已签署设备验收手续；完成吊装并取得对方认可。而对于此次会计差错，公司将其归咎于2011年度确认收入的项目中部分项目设备未到项目现场完成安装，导致2011年度的销售收入及成本结转存在差错。当日，受该消息的影响，复牌后的华锐风电股价下挫，跌幅为3.04%。8日，相关媒体继续发文质疑，媒体认为华锐风电自曝会计差错的动机存疑，且公告中给出造成会计差错的原因难以服众。会计差错的消息曝出后，华锐风电方面曾致电媒体，对于此次错误给投资者带来的不便深表歉意，并表示此后将按规定履行信披义务，但对于媒体的质疑，华锐风电未作回应。 　　不管此次华锐风电的会计差错更正动机到底是否纯正，从中我们还是可以窥探出会计差错引起的财务重述对资本市场产生了不小的影响，而规范我国上市公司的财务重述制度，使财务重述制度真正发挥积极的作用，从而更好地为投资者的决策服务已成为亟待解决的问题。 　　二、财务重述概述 　　财务重述是指上市公司在发现并纠正前期财务报告的差错时，重新表述以前公布的财务报告的行为。我国《企业会计准则第28号—会计政策、会计估计变更和会计差错更正》中详细的说明了“前期差错”：是指由于没有运用或错误运用下列两种信息，而对前期财务报表造成省略漏和错报：第一种信息，编制前期财务报表时预期能够取得并加以考虑的可靠信息；第二种信息，前期财务报告批准报出时能够取得的可靠信息。前期差错通常包括计算错误、应用会计政策错误、疏忽或曲解事实以及舞弊产生的影响以及存货、固定资产盘盈等。企业应当采用追溯重述法更正重要的前期差错，但确定前期差错累计影响数不切实可行的除外。但是如果仔细推敲，准则中所述的直接原因很难解释如今愈演愈烈的财务重述的真正原因，也就难以就其潜藏的经济学内涵得出令人满意的结论。为此，本文从市场经济的本质出发，探讨造成财务重述的内在动因。 　　三、上市公司财务重述的动因 　　第一，资本市场压力。 　　融资需求。企业上市的一个重要目的就是筹集资金，促进发展。融资需求可以说是导致财务重述的主要资本市场动因之一。当公司资金不足并且又希望以较低成本吸引外部融资时，管理层就可能进行盈余管理以提升公司的财务形象，改变投资者和债权人对公司的预期，进而以更高价格出售股票或以更低的利率获得贷款。 　　财务预期。财务预期是导致财务重述的另一个资本市场动因，因为没有达到财务预期可能带来股票价格的负效应，降低公司的声誉。所以为了迎合财务分析师和市场投资者，上市公司管理层有动机进行盈余操纵以维持预期的盈利水平，这样做也导致以后越来越频繁地发生财务重述。 　　监管要求。按照我国证券监管部门的规定上市公司连续两年亏损将被“特别处理”（ST），若第三年再亏损则可能面临退市的风险。不少上市公司会选择利用重大会计差错更正实现年度间的利润调节，以避免因“二连亏”、“三年亏”而遭遇特别处理甚至退市的命运。TCL公司2001年的财务重述就是一个典型案例。TCL公司2001年3月21日出具的2000年财务报表显示其盈利状况良好，实现净盈88元；2001年TCL公司以财务重述的形式，声称该企业由于会计政策运用不当和会计估计错误，少计提了坏账准备和存货跌价准备，更正了2000年的财务状况—由盈利转为巨额亏损。该财务报告重述使得2000年本应该被“ST”的TCL成功地虚增了利润但却没有被认为违规，而是被认定为2000年会计政策运用不当和会计估计错误。这显然是一个为了满足证券监管部门的要求而滥用财务重述的典型例子。 　　第二，高管薪酬契约。 　　现代企业都是所有权与经营权分离，所有者和管理者是存在利益冲突的，与其花费巨额成本去监督管理者的经营活动以制约经营者的行为，不如转变观念，让管理者也成为企业的主人，让其也成为所有者之一，实现经理人和股东利益的趋同。为实现此目的，现代企业采用管理者薪酬激励制度，而且