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央行紧缩信贷政策对企业融资影响研究 　　作者简介：常有霞（1986—），女，汉族，河北张家口市人，会计学硕士，单位：河北经贸大学，研究方向：财务管理。 　　摘要：本文通过阐述信贷政策的基本内涵及工具和近几年的变化趋势，对央行紧缩信贷政策对企业融资的影响及中小企业融资难的原因进行分析，并就目前的中小企业融资难的情况提一些建议。 　　关键词：信贷政策；变化趋势；企业融资 　　众所周知，资金链是一个企业经济发展的命脉，由于资金链的断裂众多的企业在2008 年发生的金融危机中破产。同时我国的沿海地区一直是被很多企业看好的具有潜力的销售市场，但也因为地区的企业缺乏资金导致破产。通过以上我们可以看出这样一个简单的事实，企业如果没有足够的资金来做保障，生产经营活动就无法进行。 　　信贷政策的基本内涵及工具 　　在我国的宏观经济发展政策中，信贷政策占有重要地位，是中央银行根据国家宏观经济政策、产业政策、区域经济发展政策和投资政策，并衔接财政政策、利用外资政策等制定的指导金融机构贷款投向的政策，可以促进企业间的信贷资金实现优化，同时对我国的经济结构进行了很好的调整，不仅体现在信贷总量上的变化，还可以对信贷投向具有很好的引导作用。 　　公开市场业务、存款准备金以及再贷款或贴现等都是信贷政策实施中可以采用的工具。 　　信贷政策近几年发展变化 　　现在国际及国家间的宏观经济形势都在不断改变，具体在我国的经济中表现出通货膨胀以及投资过热。为此国家出台一系列的改良经济形势的政策，如货币政策以及相应的财政政策，同时货币政策逐渐转为紧缩型的，以期对当前的经济形势有所改变。 　　从2007年年初以来，中国人民银行不仅对金融机构存贷款基准利率进行多次上调，也对存款准备金率进行了十次上调，可见紧缩力度不断加大。2008年召开的工作会议透露出央行将会严格控制货币信贷增长以落实从紧的货币政策。2009年，央行再次释放紧缩货币政策的信号。2011年央行还在上调存款准备金率以及存款类金融机构人民币存款准备金率。由此可以看出，2011年以来货币政策明显趋紧。2012??5月12日央行发布消息，决定从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，信贷政策的调整必将会对楼市产生深远影响。2013年央行的主要工作之一就是继续实施稳健的货币政策。 　　紧缩的货币政策对企业融资的影响 　　国家紧缩的货币政策将会对企业的贷款规模、利率、监管等方面产生不利的影响。 　　（一）规模方面。比如说央行对存款准备金率上调0.5个百分点，就如银行3000-4000亿元的资金不能使用。 　　（二）利率方面。利率升高毫无疑问会使企业的融资成本增加，这将会对企业的融资产生很大的影响。 　　（三）监管方面。国家从开始实行最低资本金制度以来，虽然总在要求专款专用，不要将通过债务获得的资金用于对外投资及短期贷款用于企业的固定项目建设，但是由于银行的改革，政策没有得到很好的实施。为此，2009年底，国家相关规定开始要求项目贷款必须专款专用且禁止将债务获得的资金用于对外投资及短期贷款用于企业的固定项目建设 　　中小企业融资难的原因分析 　　（一）银行“惜贷”。所谓银行“惜贷”。是指商业银行在“三有一符”（即有放贷能力、有放贷对象、借款人有贷款需求、符合申请贷款条件）情况下，不愿发放贷款的一种经营行为。放出贷款会产生收不回的风险，银行可能会因为控制风险的能力不强而不愿放出贷款，宁愿将货币存入央行获得并不算低的利息收入。 　　（二）不健全的资本市场。中国一直以来企业想要上市，成本和门槛都非常高，而目前的资本市场主要也是为了国有大型企业的融资，这导致中小企业的融资更加困难从而阻碍中小企业的发展，甚至有些地方就没有资本市场。 　　（三）民间借贷风险大。企业融资的紧迫性使得中小企业不得不求助于手续简便快键的非正规金融机构如商业信用和民间借贷。尽管这些非正规金融机构的融资成本远远高于金融机构的，但是这些非正规的金融机构能够更好地满足经营灵活的中小企业的要求，因此像民间借贷这些非正规金融机构正好满足了中小企业的特殊需求。因此企业的任何一个环节出现了问题都会面临着破产的风险。 　　（四）融资成本高。企业的融资成本不只包括利息支出还有相关得筹资费用。由于中小企业自身规模的限制，相对大中型企业而言，中小企业在借款上无法享受优惠的利率政策，甚至会付出更大的代价。然而如果通过非正规金融机构融资，那么中小企业需要支付更高的融资成本。 　　（五）中小企业自身存在问题。中小企业自身出现融资困境的原因是：①企业缺乏核心竞争力，抗市场波动能力差，经营风险大；②管理不规范；③企业信用体系不健全，信用等级不高。 　　对中小企业融资的建议 　　（一）完善公司内部结构。中小企业