货币银行学第3 利息与利息率.pptVIP

学习目的和要求 支付利息是信用的基本特征之一，信用与利息具有不可分割的联系，我们研究了信用，就必然要研究利息，并要研究决定利息数量的利息率。 通过本章学习，要求学生深刻理解利息的本质，了解利息率种类及影响利息水平的决定因素；掌握几种重要的利率理论的主要内容；重点掌握利率作为经济杠杆对经济的调节作用；了解我国利率管理体制改革的现状和发展趋势。 2、利率的计算方法 单利 单利计算利息的特点是在计算利息时，不论期限长短，仅按本金计算利息，前期所生利息不再加入本金重复计算。计算公式为： I=P?r?n S=P(1+r?n) 复利 是指经过一定时间（通常为1年）将所生利息加入本金，逐期计算利息，俗称“利滚利”、“驴打滚”。计算公式为： S=P(1+r)n I=S－P 3、现值与终值 终值：用复利计算方法计算的一定金额的初始投资在未来某一时期结束后获得的本息和。 现值：是在复利记息方式下，未来一定金额按照某一利率所折算出的现在的价值，显然它与终值正好相反。 2.二者通过复利方法相互转换 终值公式： FV=(1+r)nPV 现值公式：PV = FV /(1+r)n 3.终值与现值的运用 二、利率的功能 积累资金的功能 分配功能 调节功能 信息反馈功能 第三节 利率的决定 一、决定和影响利率因素 经济周期 通货膨胀预期 货币政策 资金的供求 平均利润率 国际利率水平 二、利率决定理 马克思的利率决定理论 古典的利率决定理论 凯恩斯流动偏好利率理论 可贷资金利率理论 IS—LM模型的利率决定理论 马克思的利率决定理论 认为利息是剩余价值的一部分。 利息量的多少取决于利润总额，利率取决于平均利润率。 利润率决定利率，从而使利率具有以下特点： 随着技术发展和资本有机构成的提高，平均利润率有下降的趋势。 平均利润率的下降，是一个非常缓慢的过程。 利率的决定具有很大的偶然性。 古典的利率理论 古典经济学派认为，产品市场的均衡决定了真实利率，即利率由储蓄和投资决定的。该理论由马歇尔首倡，受到不少经济学家的认同，庞巴维克、维克塞尔、费雪等经济学家将其发展成为完整的理论。 储蓄和利率之间是正向相关关系，可以表示为储蓄是利率的增函数： S=S（r）,ds/dr＞0 投资与利率呈反向关系，可以表示为投资是利率的减函数。 I=I（r）,dI/dr＜0 凯恩斯流动偏好利率理论 20世纪30年代席卷西方世界的经济危机，撼动了古典经济学的理论基础，以利率自动调节为核心的古典利率理论受到了巨大的挑战，凯恩斯在批判古典利率理论的基础上，创立了流动性偏好利率决定理论。凯恩斯认为利率是一种纯粹的货币现象，利率的决定应当取决于货币的需求与供给。 货币需求由交易动机和预防动机的货币需求，和投机动机的货币需求构成。可用如下公式表示： L=L1+L2=L1（Y）+L2（r） dL/dY＞0， dL/dr＜0 货币供给，决定于一国货币当局或中央银行的主观决策，是一个外生变量。 当货币需求等于货币供给时，就决定了均衡的利率水平。可用如下公式表示： M=L= L1（Y）+L2（r） 流动性陷阱 这个理论还强调，存在一种极端的情形，当市场利率被降到一个极低的水平时，因整个经济中所有的人都预期利率将上升，而债券价格将下跌。所以，所有人都将持有货币而不持有债券，此时投机动机的货币需求将趋于无穷大。而在这种极端的情形下，若货币当局再增加货币供应量，将如数地被人们无穷大的投机动机的货币需求所吸收，从而利率不再下降。这种经济现象，被称作是流动性陷阱。 可贷资金利率理论 新古典主义的利率理论，也被称为借贷资金学说，该理论将利息视作是借贷资金的代价，因此利率应当由可用于贷放的资金的供求来决定。 可贷资金的需求包括两个部分 一是投资需求， 二是货币窖藏的需求，即新增加的窖藏现金。 用公式可表示为 DL=I+⊿H ， dL/dr＜0 ，d⊿H/dr＜0 可贷资金的供给由两部分组成 一是储蓄，它是可贷资金的主要来源 二是货币当局新增发的货币数量，包括中央银行增发的货币以及商业银行所创造的信用。 可用如下公式表示： SL=S（r）+⊿M , dS/dr＞0， 如图 IS-LM模型的利率决定理论 理论基础 整个社会经济活动可分为两个领域，实物领域和货币领域。在实物领域研究的主要对象是商品市场;在货币领域研究的主要对象是货币市场。商品市场和货币市场的同时均衡 ，就决定了均衡 的利率水平。由于商品市场和货币市场同时均衡，就是通常所谓的一般均衡或全面均衡，因此这个利率决定理论也被称为“一般均衡的利率理论”，许多经济学家认为这是解释名义利率决定机制的最为有效的理论。 商品市场均衡 从商品市场看，商品市场均衡的条件是总需求等于总供给，即S+C=I+C，因此S