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第十二章__放经济的总需求
第十二章 开放经济的总需求 本章主要内容 蒙代尔-弗莱明模型 浮动汇率与固定汇率 通货贬值与通货升值 小型开放经济的AD曲线 IS-LM模型与蒙代尔-弗莱明模型 共同点 两个模型都假设物价水平是固定的,并说明是什么因素引起总收入的短期波动(即总需求曲线的移动) 关键差别 IS-LM模型假设的是封闭经济 蒙代尔-弗莱明模型假设的是(小型)开放经济 §1 蒙代尔-弗莱明模型 关键假设(回忆第五章):资本完全流动的小型开放经济,利率由世界利率(外生)决定: r=r* 上式表示:国际资本流动之迅速足以使国内利率等于世界利率 产品市场与IS*曲线 其中e=名义汇率 =每一单位国内通货所能换到的外国通货量 蒙代尔-弗莱明模型假设国内物价水平和国外物价水平都是固定的,因此实际汇率和名义汇率是同比例的 IS*曲线:产品市场均衡 对于给定的r*值,IS*曲线向下倾斜 净出口与汇率呈负相关关系 IS*曲线描述了汇率与收入之间的关系: ↓e ? ↑NX(e) ? ↑Y 货币市场与LM*曲线 实际货币余额M/P与利率呈负相关关系,与收入呈正相关关系 在蒙代尔-弗莱明模型中,货币供给M是由中央银行控制的外生变量,因其分析短期经济波动,所以物价水平P也是外生固定的 LM*曲线描述了汇率与收入之间的关系(给定r*,无论e如何变化,只有唯一的Y使货币供给等于货币需求) 蒙代尔-弗莱明模型的均衡 §2 浮动汇率下的小型开放经济 浮动汇率(floating exchange rate) 浮动汇率是一个国家所选择的国际货币制度,在浮动汇率下,e根据经济状况的变动做出反应,并自由地波动 浮动汇率下的财政政策 对于给定的e ,财政扩张增加了计划支出,使IS*曲线右移 结果: ? e 0, ?Y = 0 关于财政政策 在资本完全流动的小型开放经济中,财政政策提高了汇率,但对实际GDP没有任何影响 财政政策的“挤出”效应 封闭经济:财政扩张引起均衡利率上升,挤出投资 小型开放经济:财政扩张引起汇率上升,挤出净出口 浮动汇率下的货币政策 在固定的P下,M的增加意味着实际货币余额增加,使LM*曲线右移 结果: ? e 0, ?Y 0 关于货币政策 通过影响构成总需求的一个或多个因素,货币政策影响产出: 封闭经济: 小型开放经济: 扩张性货币政策不会增加世界总需求,它只能将对国外产品的需求转向对国内产品的需求,因此,国内就业与收入的增加是以丧失国外需求为代价的 浮动汇率下的贸易政策 对于任意给定的e值,关税或配额减少进口,增加NX,从而增加计划支出,使IS*曲线右移 结果: ? e 0, ?Y = 0 关于贸易政策 进口限制无法减少贸易赤字 即使NX不变,贸易也可能减少 --贸易限制减少了进口 --汇率上升减少了出口 更少的贸易意味着更少的“贸易获利” 对特定产品的进口限制保全了生产该产品的国内行业的就业机会,却损害了其他生产出口产品部门的就业机会。因此,进口限制不会增加总就业。更糟糕的是,进口限制导致“部门”转移,造成摩擦性失业。 §3 固定汇率下的小型开放经济 固定汇率(fixed exchange rate) 固定汇率是一个国家所选择的国际货币制度,在固定汇率下,中央银行根据事先决定的价格从事国内通货(本币)与国外通货(外币)的交易 在蒙代尔-弗莱明模型中,当央行需要维持预定的汇率时,央行将移动LM*曲线 该制度使名义汇率保持不变,但从长期看,由于价格具有伸缩性,即使名义汇率保持不变,实际汇率也会变动。 固定汇率下的财政政策 在浮动汇率下,财政政策在影响产出方面是无效的 在固定汇率下,财政政策在影响产出方面是有效的 结果: ? e = 0, ?Y 0 固定汇率下的货币政策 在浮动汇率下,货币政策在影响产出上是相当有效的 在固定汇率下,货币政策无法影响产出 结果: ? e = 0, ?Y = 0 通货贬值(devaluation) 通货价值下跌 通货升值(revaluation) 通货价值上升 在蒙代尔-弗莱明模型中,通货贬值使LM*曲线向右移动,起着类似于浮动汇率下货币供给增加的作用 通货贬值扩大了净出口,增加收入 固定汇率下的贸易政策 在浮动汇率下,贸易限制无法影响Y或NX 在固定汇率下,进口限制能增加Y或NX 但是,该政策只能将对国外产品的需求转向对国内产品的需求,因此,本国所得即为外国所失 蒙代尔-弗莱明模型的政策:总结 §4 利率差 分析小型开放经济时,假设利率等于世界利率 r=r* 但实际上,世界各国的利率存在某种程度的
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