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信用研究方法与经济学思考 　　[摘要]本文从信仰和社会学的角度分析信用研究所存在的问题。首先对研究信用的三种方法进行讨论：信用的风险管理；信用与制度经济学；信用与信仰。然后比较了基督教的信用文化与伊斯兰教的信用文化。最后强调研究信用最终还是要回归经济学范畴。 　　[关键词]信用；信仰；信用风险 　　[中图分类号]C93[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2014）1-0126-03 　　1研究信用的三种方法 　　1.1信用的风险管理 　　信用研究的第一种方法：把信用当做一种风险，进行风险管理。参阅达雷尔·达菲的《信用风险——定价，度量和管理》信用风险度量中的远期违约概率（风险率）：指假定生存到时期t，在时期t到时期s之间违约的概率。远期违约概率为违约风险的期限结构建模奠定了基础。 　　一般需要构造违约概率分布，计算违约情况下的损失分布以及信用暴露分布。信用风险管理往???具有难以量化分析和衡量的特征。而相对于数据较为翔实、数理统计模型清晰明确的市场风险管理来说，信用风险管理则很难实现科学的定量分析，在管理中多通过定性分析或者管理者主观经验进行管理。而之所以造成信用风险定量分析和模型化管理困难无外乎以下两个原因：数据匮乏，不能或很难检验模型的有效性。数据匮乏通常是由于信息不对称、无法通过IT市原则对每日损益进行计算或者产品持有期限过长等。造成模型检验困难的原因和此类似，也大都是由于持有期限长或者数据匮乏而导致的。现阶段，随着市场风险量化模型技术的不断发展和信用衍生产品市场的逐步成熟，人们在信用风险量化和模型管理的研究上也取得了重大突破，先后推出了Creditmetrics、KMV以及Creditrisk等管理手段，大大加强了信用风险管理决策的科学性，促进了现代信用风险管理的进一步发展。 　　信用风险管理主要在银行业的应用较广，通过一系列的流程分析来管理信用风险。银行业的风险管理主要包括度量，监测和控制风险所必需的所有技术和管理工具，目的是通过设计一整套风险管理流程和模型，使银行能够实施以风险为本的管理战略和经营活动。银行实施风险管理的基本条件：①风险度量和评估；②通过管理流程使风险和风险要素联系起来。1997年4月初，以美国著名的 J.P摩根财团为领导，联合几大世界知名银行——德意志摩根建富、美国银行以及瑞士银行、瑞士联合银行等共同推出了全球首个评估银行信贷风险的证券组合模型，也即是Credit Metrics。Credit Metrics将信用评级作为基础，具体使用时首先计算出某项贷款出现违约的概率，接着对这部分贷款转变为坏账的概率进行计算。从信贷产品上来说，该模型覆盖范围非常广，涵盖了传统的商业贷款、信用证和承付书以及商业合同等。 　　1.2信用与制度经济学 　　信用的研究的第二种方法：基于信息经济学和新制度经济学的角度进行分析，相关文献比较多。这里主要介绍蒋海教授的一篇《不对称信息、不完全契约与中国的信用制度建设》的文章。 　　信用制度作为一种金融产权制度，其产权基础不仅决定信用制度内容和形式，而且还影响着信用制度的“道德支撑”。此外信用市场的公平性是信用制度最基本的道德要求，信用契约中委托代理关系的复杂性和多层次性使金融信用普遍存在着“道德风险”。社会信用体系的道德支撑首先是以产权为基础的“理性道德”，其次是克服市场公平和解决委托代理危机的信息机制，除此而外，个人的道德素质和金融的职业水准不可少。 　　现阶段信息的严重不对称是我国信用市场高违约风险频发的必要条件而非充分条件，其充分条件应当是不健全的信用制度及由不健全的制度而导致的不完全契约。众所周知，信用制度的主要功能是对信用行为主体的规范及其产权结构等作出较为合理的约束，以实现信用秩序的稳定，确保金融体系的规范性和有序性，进而维护整个国民经济的健康发展，因而信用制度对于金融资产的配置效率以及金融结构的形成来说，是必要的、不可或缺的基础因素。契约的不完备使产权主体不能完全依靠法律来维护自身的利益，因而诚信是法律之外维持信用市场秩序的另一个基本工具。完备的信用契约对法律的需求取决于法律与信誉作为维持市场秩序的两个基本工具所具有的互补性和替代性关系。一方面好的信誉可以减少对法律的需求，另一方面，信誉和法律往往互为加强，因为在一个完全没有信誉的社会，法律是无能为力的；同时，如果没有公正有效的法律，人们将不能或者很难建立信誉。 　　所谓不完全契约也就是说契约中存在某些缺口和遗漏，比如没有提及某些情况下契约各方的责任，或者是提及了但是做出的规定是较为模糊或者模棱两可的 （Hart，1998）。而导致这种契约不完全的主要因素有以下几个方面： 　　（1）契约双方仅存在有限理性； 　　（2）第三者不能验证； 　　（3）信用制度的不健全。