內線交易等金融犯罪之犯罪探討 - 興大教師網頁系統.ppt

內線交易之犯罪探討 財法四 吳照國 黃凱陽 周宗旻 陳婉婷 名字按報告順序排列 經 濟 犯 罪 濫用工商企業活動中不 可或缺的經濟自由與誠 實信用原則而以非法手 段遂行牟取不法暴利的 意圖。 內 線 交 易 內線交易之定義與我國規定 認識內線交易 1.入罪化、除罪化之爭論 2.美國法之沿革 中信金事件 內線交易之定義與我國規定 具特定身份之人，獲悉未經公開且影響證券價格的重要消息後買賣證券，一般稱為內線交易（insider trading） 我國法之規定與要件： 證券交易法第一五七之一條 規範主體：§157-1Ⅰ各款 規範標的：上市上櫃股票、具有股權性質之有價證券（§§22-2Ⅰ一、三款、150） 重大影響股票價格之消息：證券交易法第一百五十七條之一第四項重大消息範圍及其公開方式管理辦法 消息未公開：上開管理辦法第5條亦有關於公開方式之規定 主觀要件：我國實務見解認為本條並未規定行為人主觀目的之要件，因此行為人是否有藉以獲利或避免損失之意圖，不影響犯罪之成立；且內線交易是即成犯，不是結果犯，亦即一有該行為即構成，並不以獲利為必要條件。 理論的爭辯（應否禁止內線交易？） 肯定說： 1.公平交易 2.促進證券市場的效率 3.防止道德危險 4.違背受任人的信賴義務(fiduciary duty) 5.促進公司決策的健全 6.公司財產的正當利用 健全市場理論（市場論） 市場總體的觀點（mocro view） 促進資訊流通、資源合理分配 平等獲取資訊的權利?公平競爭 美國法的沿革 公布消息否則禁止買賣（disclose or abstain rule） 1.附有上述義務者，不限於公司內部人： A.因特定關係而知悉重要消息 B.形成不公平的交易 C.消息傳遞人、消息受領人 中信金插旗照豐金關鍵流程 辜仲諒（Junior）小檔案 生日：1964年7月31日（獅子座） 學歷：美國華碩商學院碩士 經歷：中信銀總經理（1999年）、中信銀董事長（2003年）、中信金控總經理與副董事長（2004年與2005年） 興趣：高爾夫球 從小接受「帝王學教育」 善於掌握政商、媒體關係 辜家老臣：「少主要玩，誰敢潑他冷水。」 辜仲諒的回應 「我阿嬤因為228，被關了快五年，沒想到，這次會換到我頭上。」 「有報紙寫說，我已經把我老爸辛苦打下來的東西給毀掉了，唉！我想可能是真的吧…」 「這在國外已經是standard process（標準流程），你去問問外資專家，人家這樣做都沒有問題了，在台灣就引發這個問題。」 「我後悔，這在台灣是一個先例，在國外已經process（執行）這麼多年，沒想到造成這麼大的風暴。我在Wall Street（華爾街）那麼久，這個不知道已經做了幾百樣了。」 「這不是機巧，是技術，國外華爾街都是這樣做的，哪有人會傻呼呼的用自己的名字買股票？」 「我老實這樣講好了，他們是怎麼設計的我不想得，到底有誰參與到這裡面，我不是那麼清楚，我只是聽報告而已。」 小結 史其林（Jeffrey Skilling） 卡萊爾集團 「做一個良好公民」 內線交易犯罪學理論之探討 我國的證交法對於內線交易犯罪，經由多次修法已有相當嚴格之刑罰規範，但仍有許多人執意犯罪，實有必要透過理論了解犯罪之動機及其背景。 其理論分述如下： 犯罪學理論 一.理性選擇理論(Ration Choice Theory) (一) 理論根源：古典犯罪學派 (二) Clarke 與 Cornish（1986） 二.中立化技術理論(Techniques of Neutralization Theory) 三.意義社會建構 (Social Construction of Meaning) 四.小結 理性選擇理論 (一)理論根源：古典犯罪學派 課本P26 (1)貝加利亞(Cesare Beccaria) (a)理性 (b)自由意志 (2)邊沁(Jeremy Bentham) (a)享樂 (b)利益 古典犯罪學派誕生背景 政治上的專制，刑罰殘酷，生殺予奪往往出於統治者之喜好，以何為罪，應科何刑，係由統治者與審判官任意從事。 啟蒙運動： 孟德斯鳩主張刑罰的輕重應與犯罪的惡害大小保持均衡。 伏爾泰攻擊法國刑事制裁制度，認為不同的犯罪同科死刑，無異鼓勵人民犯罪。 貝加利亞 人是自由意志主體，凡達到一定年齡，