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推进我国利率市场化改革政策建议 　　我国在利率市场化改革方面虽然近几年步伐较大，但还没有形成真正意义上的利率市场化，仍有许多问题需要解决。针对目前利率市场化方面的主要问题，提出了利率市场化改革的目标、任务和配套措施。 　　一、我国目前在利率市场化方面存在的主要问题 　　（一）利率市场存在着双轨制 　　从2011年开始，我国利率市场化出现了重大变化，即信贷市场中利率出现了“双轨”。这不仅体现为银行存贷款利率与民间融资利率之间的双轨，而且还体现为银行存款利率与理财产品收益率之间的双轨。 　　1、银行存贷款利率与民间融资利率之间的双轨 　　民间融资利率远高于银行贷款利率已经成为市场化常态。根据最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的有关规定，民间借贷的利率最高不得超过银行同类贷款利率的4倍。按照银行1—3年中长期贷款6.65%的年利率计算，民间借贷的最高年息应为26.6%。然而，在一些地方民间融资中，甚至存在月息高达6分的现象，相当于年化利率高达72%。民间借贷利率超过法定最高值是一种常态。 　　2、银行存款利率与理财产品收益率之间的双轨 　　2011年至今，人民币存款基准利率仅为3个月的3.1%到一年的3.5%，而同期银行发行的理财产品收益率多集中在3%—5%（占比53.29%）和5%—8%（占比29.04%）区间。即使因存在失控风险而被监管层所关注，叫停六类理财产品、扩展存款准备金缴存范围、清理银行“资产池”等一系列组合监管措施出台后，仍有59款收益率高达8%的银行理财产品出现。统计发现，银行理财产品的收益率远远高于同期存款收益率，均为其1—2倍。同时，银行理财产品收益率在与银行存款利率分道扬镳的同时，却一步步趋近于具有明显市场化特征的信托产品的收益率，两者并轨迹象明显，开始共享一条收益率曲线。以上表明体制内银行理财产品受市场利率的影响明显，货币市场结构正在出现新的变化，利率市场化正在深化。 　　（二）没有形成市场化的基准利率 　　当前我国金融市场上形成了种类繁多的利率，上海银行间同业拆放利率 （Shibor）、国债利率、定期存款利率等都在利率产品定价方面发挥了重要作用，但是到目前为止，受到货币市场交易规模、交易主体数量的限制，央行努力培育的Shibor仍然不能承担利率市场化的基准利率。 　　（三）商业银行还未作好利率市场化的准备 　　数据表明，目前我国银行业70%以上的利润来自巨大的存贷款利息差，这使得商业银行资金运作过程市场化程度不高，货币需求利率弹性较弱，利率无法准确反映贷款的价格。利率市场化，也就是放开贷款利率下限和存款利率上限，必然产生银行业之间的竞争，使其利差收入大幅度减少，从而导致银行运营成本增加、收益降低。同时，利率市场化对银行定价能力、利率风险管理能力、创新能力提出了更高的要求。 　　二、我国利率市场化改革的目标、主要任务和配套措施 　　（一）利率市场化的目标 　　1、我国利率市场化改革总体目标 　　逐步形成由市场供求决定市场基准利率，中央银行运用货币政策工具间接调控市场基准利率，金融机构依据基准利率进行利率市场化定价的利率体系，从而实现既定货币政策下市场在资金配置中的主导作用。 　　2、我国利率市场化改革的阶段性目标 　　（1）2013—2015年，逐步提高银行间同业拆借利率在各种金融产品定价中的基准作用；进一步取消贷款利率浮动下限和放宽存款利率浮动利率上限，2013年取消贷款利率下限，2015年实现存款利率在基准利率基础上上浮50%，压缩金融机构存贷差，促进金融机构间的竞争；在债券市场中推进银行资产证券化，形成有效的银行市场长期收益曲线，理顺利率结构和利率期限结构。 　　（2）2015—2017年，逐步取消存款利率控制，上海银行间同业拆借利率成为基准利率由市场供求关系决定，存贷款利率由金融机构进行市场化定价。 　　（二）利率市场化的主要任务 　　1、推进利率市场化改革试点，积累改革经验 　　利率市场化是一项全面系统的改革，涉及面广，影响范围大，保持可控性是重要前提。可控的试点方式主要有两种，一是按照金融机构的分类开展试点。试点对象可以选取一些内部治理比较好的中小商业银行，对其较快放开存贷款利率。另一种方式是按照存贷款种类来进行试点。较快放开部分影响相对较小的存贷款品种，根据市场反应效果，调整政策选择，这种试点局限于整个银行系统的局部。在试点过程中出现一些超出预想的问题，由于大型银行保持稳定，可以及时进行政策调整，而不会影响整个金融系统的稳定。 　　2、完善基准利率形成机制 　　基准利率是央行实现货币政策目标的重要手段之一，是人民银行公布的商业银行存款、贷款、贴现等业务的指导性利率。随着央行发布《金融业发展和改革“十二五”规划》基本确定了未来Shi