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全球经济失衡与人民币汇率改革和人民币国际化 张礼卿 中央财经大学金融学院院长谈谈全球经济失衡，人民币汇率改革和人民币国际化。 三个问题在我看来是当前我们政策方面非常重要需要做决策的问题。 关于全球经济失衡这个问题，关注了很多年。我们眼下说全球经济失衡，这个情况是从2002年开始，当美国的经济出现越来越多的经常项目逆差，中国经常项目顺差，加速上升。 这样的一种发展，在2002年初期应该说大概两国都是在3至5的样子。但是经过四五年发展，到06年全球经济失衡达到了非常严重的程度。美国经常占7%左右，中国达到11%应该说达到了历史性的高点。07年美国金融危机发生之后，两国的经常项目失衡都有所回落。 去年两国差不多回落到4%，中国是4%点多，美国占3%左右。是不是全球经济失衡消失了其实并没有消失。展望未来失衡重新成为问题，至少需要关注相当长时。 从美国来说，应对金融危机大幅度增加财政赤字，这个后果早晚会反映在经常项目逆差扩大上。中国实际上如果现在政策不进行明显调整，顺差进一步扩大，也是非常可能的。我个人觉得全球经济失衡完全有可能重新成为非常值得关注的焦点问题。 到底如何看待过去大约十年时间里全球经济失衡，虽然有波动，整体来值得关注。如何看待？原因讨论很多了，概括说有这么几个方面实际汇率的失衡，简单说中国的人民币可能存在低估，美国美元存在高估，实际上谈到汇率的时候，实际汇率是结构性因素造成