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论企业负债经营风险防范 　　摘　要：本文介绍了企业负债经营的一些积极意义及由可能给企业带来的的一些负面影响，进而对提出了企业负债经营风险的防范措施 　　关键词：负债经营；经营风险；因素分析 　　负债经营也指举债经营，是企业通过银行借款、发行债券及租赁和商业信用等方式筹集资金进行经营的一种方式。随着我国经济的飞速发展，负债经营已成为现代企业发展的一种选择。通过负债经营，企业可维系正常运转、扩大经营规模、开发新产品、创建新项目等，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。但同时企业负债经营也存在着弊端。企业应尽力去寻找适合本企业的最佳资本结构，从而实现利润的最大化。 　　1、 企业负债经营的利与弊分析 　　1.1企业负债经营的积极意义 　　1.1.1可迅速筹集资金 　　在当今世界，新技术、新产品层出不穷，在激烈的市场竞争中，应以适合消费企业，开拓创新，才能求得生存与发展，通过负债经营，企业可迅速筹集资金，先发制人，抢占市场先机，从而获取更多收益。 　　1.1.2可增强经营者责任心和紧迫感 　　因负债经营改变了企业无偿使用资金的经营方式，所以它列具有驱动力和风险性，使经营者承担起还本付息的压力。由于这种压力，企业管理者不得不注重资金的使用效益，树立资金的时间价值观念，避免生产经营过程中资金闲置浪费的现象，提高了资金利用的效率和经济效益。 　　1.1.3降低资金成本 　　负债经营在一定程度上可降低企业资金成本。因为对于投资者来讲，债权性投资收益率相对固定，投资风险较小，大多能够按期收回本息，因此，投资者要求的报酬率一般较低，企业的资金成本也相应较低。同时，企业还可从负债经营的“减税效应”中获利，因为根据税法规定，企业贷款利息可以计入企业经营成本，在企业所得税税前扣除，从而减少所得税支出，降低资金成本。 　　1.1.4负债经营可获得财务杠杆利益 　　财务杠杆作用是指负债筹资对所有者的影响。企业负债经营，由于利息固定，经营利润的增长，引起每股盈余更大幅度增长。只要企业投资收益率大于负债利率，财务杠杆作用将使权益资本收益率大于企业投资收益率，并且负债比率越高，财务杠杆利益就越大。 　　1.2企业负债经营的负面影响 　　1.2.1借债不适度会增加财务风险 　　财务风险是指在企业资本中由于负债资本比例的变化，给企业带来更大收益或造成更大亏损的不确定性。由于负债需按期还本付息，如果企业生产经营发生亏损，无力支付到期本息，就有可能被债权人强制申请破产，负债越多这种可能性就会越大。 　　1.2.2资产负债率过高会使企业面临资不抵债的风险 　　在企业资金结构中，当负债率过大，企业如果出现运用负债进行投资的项目不能获得预期的收益率，或企业整体的生产经营和财务状况恶化；或企业短期借款资金运作不当等情况时，企业的高额负债就加大了企业的经营风险和财务风险，使企业的权益资本收益率大幅下降，此时企业的生产经营环节如果稍有脱节，资本金无法及时收回，就会削弱企业的经营活力，影响企业的声誉，更严重的还会使企业面临资不抵债甚至无法持续经营的灭顶之灾。 　　1.2.3负债经营对企业投资和筹资的影响巨大 　　企业一旦出现决策上的失误，可能会陷入自己设置的债务之中，当债务到期而资金不能及时收回，必须延期或举新还旧，这样会大大增加企业的负担，降低了经济效益；由于企业负债经营，使企业的负债率增加，在很大程度上限制了以后增加负债筹资的能力，使未来的筹资成本增加难度加大。 　　2、企业负债经营风险的防范措施 　　企业负债经营是有利可图的，但负债经营也有一定的风险。企业可从以下几个方面来控制财务风险。 　　2.1.1加强企业财务风险的防范意识 　　负债经营就会有风险，企业不能只为追求高利润，而不计后果，大举借债，增加了财务负担。过度负债会使企业背上沉重的利息包袱，一旦生产过程中断、资金周转困难，不能及时偿债，企业就会丧失信誉、面临赔偿的风险，甚至会导致破产。企业应把生存放在首位，然后才能追求高额利润，不能冒生存风险，要树立强烈的风险防范意识，要正确认识风险，对风险进行科学评估，以预防风险的发生。 　　2.1.2建立完善的风险防范机制 　　企业应建立完善的风险防范机制及财务信息网络，对财务风险进行及时的预测和防范，制定适合本企业的风险规避方案，通过适当的筹资规模和合理的筹资结构来分散风险。 　　2.1.3建立有利的资本结构 　　企业应根据自己的风险承受能力来建立最有利的资本结构,以最小的风险程度、最低的资金成本，取得最大的投资收益，寻求风险和利益之间的最佳配合。 　　2.1.4应确定适度的负债数额 　　企业负债比率应与企业的具体实际情况相适应，企业负债经营应适度，达到资金结构