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不确定性与激励关系研究综述 　　摘要： 传统的代理理论研究表明激励与不确定性存在负相关关系，但大量的实证研究却发现二者之间的关系十分复杂。文章在对相关研究回顾的基础上，指出对不确定性的深入探究是研究激励问题特别是高度不确定环境下激励问题的重点。 　　Abstract： The traditional agency theory studies indicated that there was negative correlation between incentives and uncertainty， but a large number of empirical research found that on their relationship is complex. On the basis of the review of the relevant articles， this article points out that the in-depth exploration of uncertainty is to study the incentive problems， in particular the focus of in incentive problems under highly uncertain environments. 　　关键词： 激励；不确定性；噪音；不稳定性；扭曲 　　Key words： motivation；uncertainty；noise；instability；distortion 　　中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2013）06-0306-02 　　0 引言 　　激励的目的是鼓励员工向着能促进企业目标达成或企业期望的行为行事，即对于某些有效行为的激发，但未来的不确定会对人们当前行为产生影响，因此，激励与不确定性有着密不可分的关系。 　　1 代理理论对不确定性与激励的研究 　　在传统代理理论中，假定代理人的行为无法观测，只能观测到行为在某些方面的产出，但这并非代理人行为的完美信息，还会受到外部随机因素的干扰，这些外部随机因素作为不可分割的整体被定义为不确定性（Weghe Bruggeman，2006），更多时候又被称为风险或噪音。由于不确定性的存在使得激励效果很难达到最优，委托人只能根据产出水平对代理人实施激励，选择满足参与约束和激励相容约束的最优契约，尽可能防范在信息不对称条件下代理人的道德风险。随着不确定性的增加，消弱了代理人行为与可观测产出之间的关系，增加了对代理人行为评价的误差（Holmstrom Milgrom，1991），为了避免代理人承担过多不可控风险以及由此可能产生的损失，委托人需要弱化激励强度，在不确定性与激励之间形成了一种负相关关系。通过这种负相关关系，代理理论揭示了最优契约设计实质上是激励与不确定性折衷的结果，体现为委托人与代理人间的风险分配关系，特别是当代理人具有风险规避偏好时，风险最优分配问题尤为突出和关键（Holmstrom，1979）。 　　2 实证研究对不确定性与激励关系的验证 　　针对代理理论提出的不确定性与激励负相关的命题，随后众多学者在不同领域内对该命题进行了实证分析。结果表明，代理理论所揭示的不确定性与激励的关系并非事实全部，二者的负相关关系并未得到现实证据的很好证实（Prendergast，2002a）。事实上，不确定性与激励间的关系呈现出一种多样化的局面，一些研究证实了负相关关系的存在，而一些研究则得出了完全相反的结论，还有些研究并未发现二者存在显著的相关关系。 　　这些实证研究涉及的领域相当宽泛，数据来自不同国家，涵盖企业高管人员、销售人员、经销商、佃农等不同研究对象，在所有的研究对象中，由于企业高管人员的激励受不确定性影响的程度最大，相关研究也最多。在对高管人员的众多实证研究中，研究结果呈现出多样性，关系的性质无法确定（Core Guay，2002；Mengistae Xu，2004；Shi，2011）。在对佃农的研究中，有一小部分与代理理论的结论相反（Allen Lueck，1992；Ackerberg Botticini，2002）。而在对经销商的研究中则反映出与代理理论完全相反的论结（Lafontaine，1992；Martin，1998）。最后在对销售人员的研究整体上来说也是不能确定（John Weitz，1989；Coughlan Narasimahan，1992）。总之，实证研究更多地显示出不确定性与激励的正相关关系，而非负相关，这显然与代理理论存在矛盾。 　　3 对不确定性与激励复杂关系的深入研究 　　实证研究与代理理论的不完全一致，至