翔高2008上财西经冲刺讲题班讲义第24节 基于微观基础的宏观经济分析.ppt

第二十四节 基于微观基础的宏观经济分析 从前几章我们知道，家庭的消费决策影响整个经济长期与短期中的状况。消费决策对长期分析至关重要是因为它在长期增长中的作用（索洛增长模型）。消费决策对短期分析至关重要是因为它在决定总需求中的作用（IS-LM模型）。这一节主要是在前面章节的基础上，更详细地讨论消费函数，主要是短期和长期消费函数的分析，以便对总消费的决定因素做出更为完整地解释。 同时，投资是GDP中变动最大的一个组成部分，它是影响经济中物品与劳务支出波动的重要因素。在前面几章主要研究投资作为一个变量如何影响经济，本节也将会研究是什么因素对投资产生影响，更深入地揭示投资函数背后的理论，主要问题是为什么投资与利率负相关，什么引起投资函数移动以及为什么投资在繁荣时期增加而在衰退时期减少。 这部分内容是新教材中新加的，在前两年考得比较多，尤其是07年，一共考了六道题，还包括一道主观大题目，足以见出这部分知识的重要。而且大家可以与微观中相对应的部分联系起来一起复习。 本节所涉及的主要知识点有： 1．凯恩斯的猜测及消费之谜 2．费雪的模型 3．生命周期假说 4．持久收入假说 5．随机行走理论 6．企业固定投资、居民投资以及存货投资 7．新古典投资模型 8．托宾的q 9．住房市场模型 10．存货的加速模型 1．（选择题）时际预算限制表明，消费的现值（ ）收入的现值。 A．大于 B．小于 C．等于 D．无法比较 分析：C。 本题考查费雪两期模型。 费雪的模型用来分析理性的、向前看的消费者在不同时期面临时际预算限制时，如何根据自己的偏好在消费和储蓄之间做出选择。 时际预算限制衡量可用于现在与未来消费的总资源。 预算限制表达式：C1+ C2/(1+r)=Y1+ Y2/(1+r)。其中C1+C2/(1+r)可以认为是消费的现值，Y1+Y2/(1+r)是收入的现值。 不过对于费雪模型，大家还应该注意以下三点： （1）费雪的模型类似微观经济学研究消费者行为采用的方法，即在时际预算限制、消费者偏好下进行最优化选择，由此可以联系微观经济学中跨期选择部分。 （2）预算限制表达式中，r是实际利率。 （3）费雪的模型中,消费者所选择的两个时期消费要使边际替代率等于1加实际利率,即MRS=1+r。 2．（上财07年）根据托宾的投资q理论，其它因素不变，企业是否投资取决于企业股票价格的高低，股票价格上升则增加投资。 分析：F．本题考查托宾投资q理论。托宾的q=已安装资本的市场价值/已安装资本的重置成本。托宾的q的分子由股票市场决定的经济中的资本的价值，分母是现在购买此类资本的价格。净投资取决于q大于1还是小于1，如果q大于1，那么股票市场对已安装资本的估价就大于其重置成本，投资会增加；如果q小于1，投资会减少。 托宾的q反映了资本预期的未来获利性和现期获利性。 托宾的q理论认为投资不仅取决于现在的经济政策，还取决于预期未来将生效的经济政策。所以这里说根据托宾的投资q理论，其它因素不变，企业是否投资取决于企业股票价格的高低，股票价格上升则增加投资，是不正确的。 此外，托宾的q与新古典投资理论实质上完全相同。如果资本的边际产量大于资本的成本，企业从已安装的资本中获利，企业获利将会提高企业股票的市场价值，即q的值高；如果资本的边际产量小于资本的成本，企业将会亏损，这会降低企业股票的市场价值，即q的值低。 3．（上财07年）下列哪一项将会提高企业的投资激励？（ ） A．资本折旧率提高 B．实际利率上升 C．通货膨胀率上升 D．名义利率上升 分析：A。本题同样考察托宾q理论。在一年中考察了两次，足以见出该知识点的重要性。由上一题知道：托宾投资q理论中q=已安装资本市场价值/已安装资本重置成本，托宾的推理是，净投资应该取决于q大于1还是q小于1，那么股票市场对已安装资本的估价就大于其重置成本。托宾q投资理论强调了投资决策不仅取决于现在的经济政策，而且还取决于预期未来将生效的政策。由此，资本折旧率提高，企业的投资激励将会提高，所以答案选A。 4．预期公司所得税会减少，投资会（ ）。 A．不变 B．减少 C．增加 D．不确定 分析：C。预期公司所得税减少意味着公司利润将会增加，这种预期会提高现在的股票价值，提高托宾的q，从而鼓励了现在的投资。 5．股票价格下跌，产出和就业就会减少。（ ） 分析：正确。由于资本的重置成本是相当稳定，股票价格下跌将导致托宾的q下降，q下降反映投资者对资本现期或未来的获利性不看好，于是投资会减少，因此物品与劳务的总需求减少，引起了产出和就业减少。 6．企业面临筹资限制时，企业决定投资是根据（ ）。 A．现期的现金流量 B．预期获