认股权证与备兑权证的比较.pptVIP

第九章 其他金融衍生产品 第一节 可转换债券 第二节 优先认股权 第三节 认股权证 第一节 可转换债券 一、可转换债券 1、可转债的概念 可转换债券（Convertible Bond，简称可转债或转债），是一种附加可转换条款的公司债券，它赋予持有人在规定期限内，可自由地选择是否依约定的条件将持有的债券转换为发债公司普通票的权利。 2、可转债的特性 债权性、股权性、期权性、 第一节 可转换债券 一、可转换债券 3、可转换公司债券的基本要素 票面利率 与普通债券一样,可转换公司债券也设有票面利率。在其它条件相同的情况下,较高的票面利率对投资者的吸引力较大,因而有利于发行,但较高的票面利率会对可转换公司债券的转股形成压力,发行公司也将为此支付更高的利息。可见,票面利率的大小对发行者和投资者的收益和风险都有重要的影响。 可转换公司债券的票面利率通常要比普通债券的低,有时甚至还低于同期银行存款利率,根据我国“暂行办法规定”,可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平。可转换公司债券的票面利率之所以这样低是因为可转换公司债券的价值除了利息之外还有股票买权这一部分,一般情况下,该部分的价值可以弥补股票红利的损失,这也正是吸引投资者的主要原因。 第一节 可转换债券 一、可转换债券 3、可转换公司债券的基本要素 面值 我国可转换公司债券面值是100