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 库存心病难医 钢材再陷盘整 摘 要 目前钢材外围环境复杂化，多空层面交替，争夺激烈，其一，钢材需求低迷，终端行业开工率低，建材库存高居不下，利空钢材，成为钢材当前一个心病；其二，成本因素上涨可期，市场炒作热络，钢企相继上调出厂钢价，现货价走升，钢材借力上走。因此，笔者认为，短期内钢材或将保持区间振荡格局，难有显著变化，实质回暖或等到3月后期，中长期走势方面，不得不关注市场一个去库存化过程以及铁矿长协结果，随着年后各基建项目，房地产方面逐渐开工，库存高压得以缓解，铁矿长协价高涨将大力推动未来钢材上走，建议中长期保持多头思路。目前，螺纹主力1005合约开始向1010合约移仓，成交递减，对当前主力走势不利，可依附前期60，180日均线位置，建立短空。 库存心病难医 钢材再陷盘整 一、期货市场行情回顾 钢市继1月7日大跌,由于银监局清查江浙一带钢企行业信贷一案, 2月2日, 螺纹再次大跌, 当日，期钢下跌3.17%，螺纹突破重点支撑位4250，一路下行至4050附近获得支撑,收复2日损失地,之后受压于30,60日均线，呈现横盘整理格局。本月度螺纹开盘于4317元/吨，跌幅近达2%，收报4214元/吨，所有交易合约均缩量减仓。 图1：上海期货交易所螺纹钢指数走势图 数据来源：文华财经 二、 影响因素分析 2.1行业要闻回顾 2月24日，中国存款类金融机构人民币存款准备金率将正式上调至16.5%,这是继2010年1月18日后第二次上调国内存款准备金率，此次将冻结资金约3000亿元。 世界钢铁协会2月22日发布数据显示，1月全球粗钢产出较09年同期增加25.5%至1.09亿吨。数据显示，中国1月粗钢产出年增18.2%至4,870万吨。美国1月粗钢产出年增48.8%至610万吨。巴西1月粗钢产出年增66.6%至270万吨。该协会并称，全球粗钢产能利用率在2010年1月时为72.9%，高于2009年12月时的71.9%，同比提高了11.6个百分点。 中国国务院(State Council)周三称，中国将坚决控制水泥和钢铁等行业的产能总量，建立钢铁行业碳排放考核指标体系，以削减过剩产能，推动更加环保、更可持续的经济增长。 据新华社2月24日报道，宝钢集团与江苏沙钢集团23日签订战略协同合作意向协议，标志着国内最大的国有钢铁企业与最大的民营钢铁企业正式启动战略合作。 2.2现货市场 2.2.1国际钢铁市场稳中待涨 本月度国际钢材市场第一周大幅上涨，后期小幅回落，保持稳定，连续三周持稳162.5点。北美，欧洲及亚洲钢材消费步伐放缓，市场相对较为坚挺，扁平材指数及长材指数相对上月而言，稳中带涨，维持155.3，176.9点。 表1：CRU钢铁指数： 日期 全球钢铁指数 扁平材指数 长材指数 北美指数 欧洲指数 亚洲指数 2010/02/26 162.50 155.30 176.90 160.20 136.60 178.10 2010/02/19 162.50 155.30 176.90 160.20 136.60 178.10 2010/02/12 162.50 155.30 176.90 160.20 136.60 178.10 2010/02/05 166.40 161.10 176.90 159.10 143.10 183.50 数据来源: CRU 2.2.2国内建材市场价格稳中略升 截止2月26日，国内现货市场钢材价格稳中有升，但市场交投清淡，北京螺纹二级报价3780元/吨，月上调60元/吨，上海螺纹四级报价3940元，上调20元/吨，广州螺纹四级则报价4070元/吨，上调50元/吨。相对期市的起起落落，现货市场相对较为平稳。由于后市预期钢材成本上涨热络，自宝钢上调3月钢材出厂价，国内中小钢企相继上调了钢材出产价，一路推动钢材现货价格飙升。 图2-1：京沪穗螺线价格图 数据来源：中联钢 2.3一月钢材月进出口量小幅递减，钢价上涨动力减弱 据海关总署统计，1月份钢材月度进口量为135万吨，较上月下跌9%，但同比增加55%；月度出口为289万吨，较上月下跌13%，同比增加51%，主要由于2009年中国经济发展甚好，基本建设项目持续进行，房地产行业以及汽车行业大步前行，及国内钢材用量大大扩大，但201