分析人民币升值汇率的影响.docVIP

分析人民币升值对汇率的影响 最近一直关注银行方面的消息，2010年6月19日晚，中国人民银行宣布：进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，即按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。央行强调，汇率改革重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。汇改重启是中国经济改革深化必须走的一步棋。目前，全球经济逐步复苏，中国经济回升向好的基础进一步夯实，经济运行趋于平稳，汇改时机已渐成熟。但汇改必然导致人民币升值的预期加强。人民币升值预期增加会在国内和国际带来什么经济后果？货币汇率是一国主权的体现，为什么美国等西方发达国家横加干涉，目的是什么？ 继上周走出一轮大跌走势后，本周反弹回升成为人民币对美元汇率走势的主基调。人民币对美元汇率中间价于周一续创一个半月新低后，逐步走高，再度回归6.78区间。　　受国际美元走强影响，人民币对美元汇率中间价于上周创出重申汇改以来单周最大跌幅，周跌幅高达350基点，跌至6.80区间。本周，美元出现回调，人民币对美元汇率亦呈现反弹回升走势。以中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价为计，本周的五个交易日，三个交易日上涨，两个交易日下跌，上下浮动180个基点。周一，人民币对美元汇率中间价延续上周跌势，达6.8064，续创一个半月以来的新低。之后逐日反弹，相继于周二回升至6.7979，周三回升至6.7985。随后于周四小幅回落三个基点后，于周五升至6.7884。　　本周公布的美国经济数据延续了此前黯淡的表现。市场分析人士认为，近期欧美时好时坏的经济数据有点让市场找不到方向，投资者在避险意愿和经济“二次衰退”的预期间摇摆，美元走向尚不清晰，短期内也看不到对人民币较强的升值预期 ?从2009年下半年以来，中国的货币当局一直承受着国际舆论对人民币升值的强大压力。美国财政部每6个月向国会提交一份关于国际经济和汇率政策情况报告。在报告中被认定为操纵货币汇率的国家，最终可能受到美国的贸易制裁。美国财政部2009年10月15日发表报告说，美国依然认为人民币币值遭到大幅低估，且将继续游说中国政府放开人民币汇率。美国官员还呼吁中国外汇汇率机制应更富有灵活性，并表示这种努力将令中国在维持物价稳定上获得更大空间。人民币汇率问题在2010年4月再度升级，美国纽约州参议员查尔斯·舒默于4月16日公布升级版“舒默议案”，并启动立法程序，再度就人民币汇率问题向中国施压。美国也联合印度等国向中国政府施压，逼迫人民币升值。 ????发达国家重提人民币汇率问题并非偶然，这与当前的世界经济形势密切相关。美欧日等发达经济体在2008年相继陷入衰退后，在史无前例的扩张性财政货币政策刺激下，各国经济从2009年第二季度起显著反弹。然而，这种反弹主要是政府刺激政策以及企业的重新库存化导致的，在主要经济体失业率无显著下降、消费无明显改善之前，这一波经济反弹缺乏可持续性。 ????在政府扩张性政策难以为继的前提下，各国政府不得不千方百计寻找新的增长动力，以弥补扩张性政策效力消逝后的空白。通过本币贬值或者逼迫竞争对手货币升值，来提高本国出口商品的国际竞争力，通过扩大贸易顺差或者缩小贸易赤字来带动经济增长，就成为顺理成章的选择。美国等国如果贬值本国货币，就会增加出口，带动就业和消费的上升。当然，这种以邻为壑的政策要想达到预期效果，需要其他国家不采取同样贬值货币的做法，否则，竞争性贬值不但使政策失效，而且还会导致严重的通胀问题。要求人民币升值的外部压力，实际上反映的是发达国家日益抬头的贸易保护主义。与其在特定商品上打压中国出口（如轮胎特保案），自然不如要求人民币升值的方式一劳永逸。因此，近期内针对中国出口的种种反倾销、反补贴浪潮，其实是与要求人民币升值的压力相互配合的。 ????可见，西方世界将人民币汇率作为攻击的靶子，无疑是出于自身国家利益的考虑。在当前金融危机的背景下，西方世界再次逼迫人民币升值，一方面是为了转移国际视线，推托其在全球金融危机形成、发展以及应对危机方面应承担的责任，另一方面则是想以此迫使中国为金融危机埋单。至于“人民币汇率被低估”及其与“全球经济失衡”的联系，不过是西方国家为了自身利益而转嫁责任的借口。需要指出的是，自中国政府在2005年7月启动人民币汇改以来，截至2010年第2季度，人民币对美元名义汇率升值超过20%，截至6月22日，人民币汇率中间价跌破6.80，创下新低。 ????人民币升值的国内影响 ????要求人民币升值的外部压力卷土重来，在心理层面上，极有可能带来人民币升值预期的反弹。一旦国内外企业、居民和投资者再度形成人民币单边升值预期，中国国际收支可能再度重演2007年与2008年上半年的狂飙突进，短期国际资本（热钱）会汹涌而入。 ????国际收支双顺差的放大导致外汇储备激