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财务成本管理讲座 主讲人：徐文学 江 苏 大 学 会 计 系 手机 专题内容 第一个专题：现代财务管理的内容和基本理念 第二个专题：筹资、投资、利润分配 第三个专题：财务分析 第四个专题：财务预算和控制 第五个专题：成本管理理念 第一个专题：现代财务管理的内容和基本理念 一．现代财务管理的内容（1） 企业的目标决定现代财务管理的内容和目标 企业的目标 现代财务管理的内容 1．生存 力求保持以收抵支和偿还到 期债务的能力（筹资） 企业只用生存，才可能获利。 一．现代财务管理的内容（2） 2．发展 扩大收入（筹资和投资） 企业是在发展中求得生存。 一．现代财务管理的内容（3） 3．获利 通过合理、有效地使用资金使企业获利，给投资者回报及企业的发展。（利润分配） 企业必须能够获利，才有存在的价值。 二。企业的财务目标（1） 1．利润最大化 不足之处： （1）没有考虑利润的取得时间。 （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 （3）利润的人为因素较多。 二。企业的财务目标（2） 2．股东财富最大化——企业价值。 影响企业价值的因素： （1）投资报酬率 （2）风险 （3）投资项目 （4）资本结构 （5）股利政策 三。企业财务目标的协调（1） 股东、经营者和债权人的冲突与协调 （一）股东和经营者 经营者的目标： （1）报酬 （2）增加闲暇时间 （3）避免风险 背离的表现： （1）道德风险 （2）逆向选择 三。企业财务目标的协调（2） 防范措施： （1）监督 （2）激励 基本方法： A.股票选择权方式 B.业绩股或期股方式 （3）解聘 三。企业财务目标的协调（3） （二）股东和债权人 股东背离的表现： （1）股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目。 （2）股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管理当局发行新债，致使旧债权人蒙受损失。 三。企业财务目标的协调（4） 防范措施： （1）在借款合同中加入限制性条款。 （2）发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。 三。企业财务目标的协调（5） （三）企业财务管理目标与履行社会责任之间的矛盾和协调 四。现代财务管理的内容 1．投资 （1）直接投资和间接投资 （2）长期投资和短期投资 2．融资 （1）权益资金和借入资金 （2）长期资金和短期资金 3．股利分配 五．现代财务管理的基本观念 （一）货币的时间价值 。货币的时间价值——是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。用社会平均资金利润率来衡量。 货币时间价值的计算 1．单利的计算 F=P*（1+n*i） 其中： F——本利和（终值） P——本金（现值） n——期限 i——利率 2．复利的计算 N F=P*（1+I） 符号与图例同上 3．年金的计算 年金——每期等额的系列收支 （1）普通年金——指各期期末收付的年金  （2）即付年金——指各期期初收付的年金（3）递延年金（4）永续年金 （二）投资的风险价值 1．风险及其衡量 。风险的概念 （1）什么是风险 风险——是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 （2）风险的类型A．市场风险——是指那些影响所有公司的因素引起的风险（不可分散风险） B．公司特有风险——是指发生于个别公司的特有事件造成的风险（可分散风险）经营风险——市场销售、生产成本、生产技术、其他 财务风险——因借款而增加的风险 风险的衡量 （1）概率 （2）离散型分布和连续型分布 （3）预期值 （4）离散程度 （5）置信概率和置信区间 。对风险的态度 2．风险和报酬的关系——高风险/高收益 第二个专题：筹资、投资、利润分配 一。筹资概述 股权资本与债权资本 直接筹资与间接筹资 直接筹资主要有投入资本、发行股票、发行债券和商业信用等筹资方式 间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有租赁等筹资方式 筹资数量及筹资成本 二。投资概述（1） 认真进行市场调查，及时捕捉投资机会 建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析（出发点或目的；资料的收集；数据的预测；判断的指标——净现值、内含报酬率、投资回收期；预计损益表、预计现金流量表；敏感性分析） 二。投资概述（2） 及时足额地筹集资金（项目的概念、题材、