瑞华公司在国内投资的三大挑战和对策-工商管理(mba)专业论文.docxVIP

2.2.1人民币升值的理论人民币之所以升值，主要是我国外汇储备规模大幅度增加。货币汇率价格符合商品基本供求关系的原则，供小于求则价格上升，供大于求则价格下降。我国外汇储备大幅上涨，对人民币的对冲需求大幅增大，当人民币供小于求时，价格上升，人民币升值［2］。我国外汇储备迅速增长与中国经济发展以及国内外经济形势的转变有着密不可分的关系。外汇储备大幅增加是因为我国长期持续的国际收支双顺差造成的。人民币发行量如果不跟上外汇储备的上升量，就会打破货币的供给平衡，而造成人民币汇率升值。从中经网统计数据可以看出来，自1994年以来，除了1998年受亚洲金融危机的影响外，其它时间年份中我国国际收支经常项目和资本与金融项目连年顺差，双顺差导致中国外汇储备大幅增加。其中经常项目主要是由出口货物贸易量所驱动：经常项目差额由1994年76.6亿美元上升至2007年3718.33亿美元，合计10616.06亿美元。资本和金融项目由外资直接投资所驱动：资本与金融项目差额由1994年326亿美元升至735.09亿美元，合计5145.14亿美元。因此，双顺差具体而言就是货物贸易和外商直接投资的双顺差。以出口贸易为导向的产业结构和外商直接投资，成为贡献中国外汇储备上升的二大因素。巨大的外汇节余客观上给人民币升值带来巨大的推动。外部环境上，随着2007年次贷危机以及进而引发的全球金融危机给主要发达国家带来前所未有的经济挑战，引发强势货币贬值，国际各个方面认为人民币被低估要求人民币升值的舆论强烈。人民币升值的势头在国内外经济形势的夹击下不可逆转。2.2.2人民币升值对进口贸易的影响理论上来说，人民币升值在一定程度上降低了企业的进口成本，但在现实中，由于瑞华公司所在的行业向来对于资源类市场的争夺竞争激烈，不少国内企业也看到人民币升值对于进口原料成本的有利影响，纷纷转身投入对于进口原料的追逐加大对于进口原料的需求，甚至从国内市场寻求原料转而投向国际市场。转眼间，不光相关的生产企业大大增加，就连中间贸易商也抓住机会，由于出口贸易受到升值影响，这些贸易商就转而投入进口渠道。这从另一个角度加大了国际市场的竞争，胡乱哄抬原料价格，扰乱了市场的正常运行。大大抵消了升值对于原料成本降低的优势。比如，在2004年到2006年期间，瑞华公司以美元计价的原料成本维持在500－1000美元每金属吨，但是人民币汇率相对稳定，保持在8.0附近，整个原料进口成本占总收入的30％左右，然而，2006年之后，随着人民币升值提速，短短两年间，人民币汇率从8.0的历史较稳数据升至7.0附近，从汇率角度似乎人民币升值将会带来企业进口成本的下降，实际上是，原材料价格在这两年间发生了国内外市场倒挂的形势，不少内地企业转向国外市场购买原料。一方面是因为短期内原材料国外价格相对下降具有吸引力，另一方面，也是由于国内资源相对缺乏导致市场竞争过大，成本过高所致。总之，各种原由导致越来越多的中国企业进入国际市场争夺该金属原料。致使瑞华公司从2007年后所购得的原料价格上升到1000－1500美金左右，高达100％－150％的增长幅度，尽管这一时期金属价格有所上升，但维持在30％－50％的增长水平。总体上赶不上原料上涨价格，导致瑞华公司的原料成本占销售价格由过去的20％攀升至50％以上，这就表示，如果每年瑞华公司的销售收入达到5000万美金，原料上涨的部分占到1500万，也就是利润缩水高达1500万美元。相比人民币升值带来的所谓进口成本下降部分，后者基本可以忽略不计其效了。因此，人民币升值间接上造成了公司进口成本的上升。因此，人民币升值对于企业进口贸易就瑞华公司的实际情况并没有起到积极作用。2.2.3人民币升值对出口业务的影响人民币升值给企业带来的直接负面影响就是出口收入的减少，导致利润的降低。企业为了保持自身的利润，只好提高出口产品的价格，这就造成了企业在国际竞争中实力地下降。若是转战国内市场，相比长期经营和占领国内市场的国内其它同行，即使他们往往生产低纯度产品的企业，其产品精度低于瑞华公司，但价格相比在国内市场更有优势。这一系列的结果就是瑞华公司不得不放弃高质量的要求，降低成本，主要业务转向国内市场的竞争同时适应国外低端市场的订单。另一方面，由于近几年国际市场金属价格变动情况很大，瑞华公司生的产品没有相对应的期货产品，不能通过期货市场实现保值。这就造成了巨大的出口价格风险。对于生产企业而言，由于主要原料依赖于国外进口，从寻找货源到签订订单，到装船运输，再到生产成品有一个较长的过程，这更加加重了企业的生产风险和贸易风险，因此，企业选择同时签订“背对背”合同的方式锁定价格风险。然而，美元迅速贬值造成了交货时，也就是离签订销售合同数月之后，人民币收入的直接减少。同样也造成企业利润的降低。以上问题的原因都可以举例来说明。比