李嘉诚长子收购英国WWU.docVIP

上海大学 2013 ～ 2014 学 秋季学期研究生课程考试 课程名称： 跨文化沟通 课程编号： 03SAB9003 论文题目: 李嘉诚收购Wales﹠West Utilities 研究生姓名: 崔明月 学 号: 研究生姓名: 吴思 学 号: 论文评语: 成 绩: 任课教师: 庄恩平 评阅日期: 李嘉诚收购英国WWU 收购的全球经济背景 在经济紧缩政策和部分欧洲国家主权债务危机影响下，２０１２年欧洲经济形势严峻。２０１２年对全球经济而言十分关键，全球经济可能在今年实现缓慢复苏，也有可能再次滑向衰退。欧洲各国实行的经济紧缩政策和部分欧洲国家主权债务危机将影响２０１２年欧洲经济形势，同时可能引发全球经济衰退。以欧盟国家为代表的发达国家面临主权债务、脆弱的银行业、国内需求疲软以及政策不力等问题，处于经济下行的边缘。世界经济增长在2013年很可能会继续保持低迷，并且在随后的两年中全球经济面临滑入再度衰退的极大风险。报告指出，主要发达经济国家的增长势头缓慢是全球经济下滑的根源。大多数发达国家，尤其是在欧洲的有关国家，目前陷入了以种恶性循环的困境之中。欧洲、日本和美国的经济困境将以外溢的方式影响到发展中国家，而且一些较大的发展中国家还面临自身内部固有的问题。因此，伴随着主要的经济不确定性与趋向下滑的风险，对未来两年的预期仍具有挑战性。欧元区危机、美国“财政悬崖”的进一步加重及发展中国家的硬着陆，都会导致一场新的全球性衰退。 受到全球金融危机的影响，很多欧美企业纷纷减少国际投资、精简和剥离国际资产，这为中国企业走出去创造了机会。但另一方面，日益严重的地区保护主义加大了投资环境的风险系数，针对中国企业的审查更为严格。比如，2012年10月美国国会认定华为与中兴威胁美国国家安全，限制其进入和发展美国市场。相似的，三一集团同样在美国投资受阻，起诉美国总统奥巴马。由此可见李嘉诚长子收购英国WWU，进入发达国家市场还是存在很大的障碍，然而海外直接投资既有挑战也有机遇的。从欧洲方面来看，也十分渴求外资的进入。中国社科院欧洲研究所经济研究室李罡博士向南方日报记者表示，欧洲目前就业状况极差，亟需提供大量就业岗位，中国企业进入为其提供机会。 李嘉诚旗下的长江基建集团有限公司 长江基建集团持有香港电灯百分之三十八点八七权益。香港电灯是港岛区及南丫岛的唯一供电商，为区内逾五十五万名客户提供电力。香港电灯连年录得稳定的现金收入，为集团其中一项重要投资。长江基建拥有具规模的中国及澳洲能源基建投资组合。这些投资项目主要为受管制业务，多年来一直为集团提供稳健的现金收入及可观的回报。长江基建连同香港电灯是现今澳洲最大海外投资者之一，投资项目包括配电网络、天然气配气、交通及水处理业务。在英国，长江基建及香港电灯共同拥有Northern Gas Networks气体分销业务的百分之七十五点一权益。在加拿大，长江基建及港灯亦共同拥有百分之四十九点九九的TransAlta Cogeneration LP，彼拥有加拿大六家电厂之权益。于二零零八年长江基建及港灯透过收购位于新西兰的威灵顿配电网络而进一步扩展其配电业务。在二零零四年，透过收购AquaTower及Cambridge Water ，长江基建成功开拓在澳洲及英国的水处理业务投资。于二零零七年底，长江基建亦参与收购英国Southern Water，现持有该项目百分之四点七五策略性权益。 资金方面：欧债危机无疑帮助李氏父子降低了收购成本。2005年，李氏父子曾以110.87亿港元收购规模与WWU相当的另一家英国天然气供应商北方燃气网络（NGN），如今，WWU比NGN便宜三成。不过，尽管收购作价为77.53亿港元，但收购完成后将要承担的净负债约为157.7亿港元，以此计算此次收购的企业估值约为235.23亿港元。 2.整合WWU （1）人员整合 人力资源整合方面，双方在劳资政策，人才选拔，激励机制方面有着截然不同的思想，方式，方法。双方产生的冲突是在所难免的。在增长企业工资基数和企业经济效益的关系上，中方往往将企业能否增长企业工资基数和企业的经济效益相挂钩，即企业经济效益好，才是企业增长工资基数的前提。外方一般则认为：企业增长工资基数的目的是为了适应社会物价指数上涨以及通货膨胀的需要。这就