金融风暴中商品市场.pptVIP

年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 金融风暴中的商品市场 南华期货研究所 朱斌 2008年10月24日 标题 商品价格已回到2005年水平 金融风暴成为商品市场的主基调 传导途经 危机导致信贷市场变化 危机导致汇率市场反转 危机影响实体经济增加 危机引发投机资金离场 危机导致银行间利率风险溢价上升 机构获的贷款的难度大大增加 由于欧洲市场出现的问题比美国有过之而无不及,美元兑欧元大幅升值 美元升值推低以美元标价的商品价格 人民币汇率预期已从升值变为贬值 这在一定程度上改变国内商品的比价 美国与欧洲的实体经济开始受到金融风暴的冲击,不同程度地出现下滑 美国欧洲经济预期都有明显下降 日本低速增长 美欧信心大幅走低 中国的出口和投资也不可避免的受到波及 中国经济也出现隐忧,下滑趋势仍将维持 中国企业指数逐步下滑 商品市场的投资基金在商品收益率下滑以及风险增大的背景下,出现明显离场趋势 从2700亿下降到Q3季度的2110亿美元 其中指数类基金下降最快 贵金属的基金有增加 农产品基金退场明显 如何判断危机减缓 市场的恐慌指数是否下降 市场利差(风险溢价)是否回落 VIX指数-市场恐慌指数 9月17日开始利差大幅扩大 在危机中如何应对 提高风险意识 决不轻言底部 操作周期缩短 防范隔夜风险 善用期权工具 * * 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 不断升级的金融危机 1 传导途经 2 如何判断危机缓解 3 在危机中如何应对 4 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 抵押贷款风险浮出水面 贝尔斯登旗下基金瓦解 全球金融机构相继爆巨亏 贝尔斯登猝死 危机持续银行二季报惨淡 危机集中爆发并向全球蔓延 10月商品全面补跌 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 08/04 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 人民币及远期汇率 人民币预期升值率 02/12 08/03 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 * * *