2013第二章外汇交易原理.pptVIP

外汇交易原理 第一节 外汇交易概述 一、什么是外汇交易 也称外汇买卖，是指外汇买卖的主体为了满足某种经济活动或其他活动的需要，按特定的汇率和特定交割日而进行的不同货币之间的兑换行为。其要素主要包括：交易日、交易对手、货币、汇率、数额、交割日、支付指令等。 以客户真实贸易、资本需求为基础的外汇交易。 为规避汇率风险、投资、投机需要而进行的外汇衍生工具交易。 外汇交易市场主要是场外交易（OTC） 银行交易场所 二、外汇交易的特点 利润较高 交易时间灵活 杠杆交易 交易方式灵活 资金流动性最强 1.报价行现时的头寸情况 例如：美元对加元市场价格为 1.5540/50， 如报价方手中头寸情况是美元多头，为卖出美元平仓，所报价格可以为1.5535/45； 如报价方手中头寸情况是美元空头，为买入美元平仓，所报价格可以为1.5545/55。 2.市场的预期心理 若市场有明显的预期心理，货币的走势就会向预期的价位波动。交易员必须了解目前市场的心理预期，以调整本身的持有头寸，使其处于有利的状况。如此报出来的价格才不会因违反市场走势而导致重大损失。 3.收益率与市场竞争力 报价者报出市场价格后，是希望以其报出的价格来交易，如果为了增加市场竞争力，需要缩小买卖价差，将会降低利润。 例如：美元对加元市场价格为1.5540/50， 如报价方希望成交，所报价格可以为1.5544/48； 如报价方不希望交易，所报价格可以为1.5535/55。 4.各种货币的风险特征和短期走势 每种货币有其不同的风险特征。交易员必须要了解每一种货币独有的风险特性，才有可能在报价时报出适当的价格；同时关注每种货币的极短期走势。 5.询价者的交易意图 在外汇交易中，询价者在要求报价时通常不表明自己交易意图，以获得对自己有利的报价，所以报价方要对交易者的意图有所判断。 交易员报价的基本技巧 市场预期单位货币上涨 市场预期单位货币下跌 交易员不愿意成交或不愿持有头寸 交易员有强烈的意愿成交 第二节 外汇交易的程序 即期外汇交易范例 ? 例1 BANK A: SP JPY 5 BANK B: 50/54 A: I SELL USD B: 5 MIO AGREED TO CONFIRM AT 115.50 I BUY 5 MIO USD AG JPY VALUE 10 JULY 2002 MY USD TO B BANK NY FOR OUR ACOUNT THANKS AND BYE A: OK AGREED MY JPY TO A BANK TKY THANKS BYE 例2 BANK A： JPY FOR JPY AMT 400MIO BANK B： 50 /54 UR RISK A：ANY CH? B：40 /43 A：43 B：TO CONFIRM AT 115.43 I BUY JPY 400 MIO AG USD VALUE 10 JULY 2002 MY JPY TO B BANK TKY FOR OUR ACOUNT THANKS AND BYE A：OK AGREED MY USD TO A BANK NY THANKS FOR THE DEAL BYE? 二、通过外汇经纪人的即期外汇交易 1. 银行向经纪人询价 2. 经纪人主动报价 3. 订单配对 外汇交易的指令 止损指令 限价指令 市价指令 止损进场指令 第三节 外汇汇率的预测 （一）外汇交易特点 外汇市场是计算各类货币相对价格并进行交易的一种货币机制。交易通常以货币对的形式进行。 汇率由影响市场供求关系的作用力决定。一种货币的价值是一国经济条件较之其他国家经济的反映。外汇市场并不依赖于某一特定经济体。无论一国经济呈上升或衰退形势，交易者均可通过买入或卖出货币在汇市斩利。 交易面 外汇市场的交易者主要为预测价格走势的投机客。可以利用更多的科学指标帮助其决定买入和卖出某种货币。主要包括基本面分析和技术分析。 基本面分析 基本面因素包括全球发生的经济与政治事件（如大选、战争），货币与财政政策，政府报告的经济数据——GDP、CPI、PPI以及失业数据等。交易者参考上述新闻及事件报告的发布做出交易决定，称之为基本面分析。一种货币的价值实则反映了该国经济状况与他国相比较的结果。影响外汇市场的只是对事件未来的预计，而非事件本身。 1.什么是基本面因素 基本面因素可分为三大类：经济因素、金融因素和政治因素包括危机，一般用以判断长期汇率变化的趋势。 经济和金融因素对货币走向影响最大，关键在于公告结果的不确定性。决定某项基本面公告是否会影响货币市场的关键因素是实际结果与经济学家预测的契合度。若