中国石油安全牵动人心主题.docVIP

 中国“石油”安全：牵动人心的主题 油价“高烧”难退 在供需、汇率、地缘政治等众多因素的影响下，国际油价自2003年以来展开了一波凌厉的上涨攻势，目前美国WTI原油价格维持在75美元/桶左右。我们认为，在世界经济稳步增长的前提下，主导这次油价上涨的根本性因素——供需状况并未发生根本逆转，因此油价“高烧”难退，我们依然坚持在05年中期策略报告中的观点，世界经济已经进入高油价时代。 英国石油公司BP最新的统计数据表明，2005年世界一次能源消费增长2.7%，虽然低于04年4.4%的增速，但仍然高于前10年的平均水平。消费增长最强劲的依然是亚太地区，为5.8%，中国贡献了一半以上的消费增量。石油消费增速相对放缓到1.3%，由04年的81.5万桶/天增加到82.5万桶/天，但在OPEC剩余产能有限、全球原油探明可开采储量增长有限、原油储采比仍然较低的情况下，原油供给偏紧的状况未有缓解。我们预计，06年美国WTI油价将平均在68美元/桶，未来1-2年内将很难回到50美元/桶以下。 图1 世界原油价格走势图（单位：美元/桶） 来源：bloomberg 图2 世界原油需求增长（左图）及储采比（右图）地区分布情况（单位：千桶/天，年） 来源：BP2006能源统计（注：亚太地区数据已经包括中国） 图3 世界原油储采比（单位：年） 来源：BP2006能源统计 国内资源储量有限，未来供需缺口迅速扩大 随着我国经济的高速发展，近两年国内原油的进口依存度逐年增高，能源安全问题变得越发突出。 2005年中国原油表观消费量3.23亿吨，进口原油1.27亿吨，进口成品油3143万吨，石油的对外依存度已达44%，有关权威部门预测，随着我国汽车工业的持续发展，2010、2020年我国原油的表观需求量将分别达到3.3-3.5亿吨和4-5亿吨，届时石油的进口依存度最高可达60%，而最新的国土资源局数字表明，我国原油和天然气的剩余探明储量分别只有24.45亿吨和2.6万亿立方米，对应的储采比为13.4和15.6，意味着如果没有新的油气发现，即便国内需求维持在目前的水平，我国的油气资源也只够消耗13-15年的。 表1 中国石油需求预测 交通运输用油 化工用油 其他 石油消费量（亿吨） 预测等级 汽车保有量（万辆） 用油量（亿吨） 百分比（%） 用油量（亿吨） 百分比（%） 用油量（亿吨） 百分比（%） 2010 5000 1.38 42 0.5 15 1.42 43 3.3 低 5500 1.48 44 0.53 16 1.39 40 3.4 中 5700 1.5 43 0.56 16 1.44 41 3.5 高 2020 7780 1.75 44 0.72 18 1.53 38 4 低 10260 2.18 49 0.78 17 1.54 34 4.5 中 13100 2.46 49 0.87 17 1.67 34 5 高 来源：中国石油天然气集团咨询公司 图4 中国石油供需状况（产量：亿吨） ，中国石油天然气集团咨询公司 来源：国家统计局 原油进口来源单一，运输存在“隐患” 中国原油进口的75%来自于中东和非洲，主要的海上运输路线有三条：1.非洲路线：地中海-好望角-马六甲海峡-中国东南沿海；2.中东路线：波斯湾-霍尔木兹海峡-马六甲海峡-中国东南沿海；3.东南亚路线：通过马六甲海峡进口东南亚石油。 中国原油进口集中在中东，运输高度依赖马六甲海峡，地缘政治任何不稳定因素都将威胁我国的能源安全，因此寻求印度洋的出海口一直是我们的目标，云南-缅甸-印度洋、西藏亚东-印度-孟加拉-印度洋、新疆-巴基斯坦-印度洋都是可能的选择，另外，与哈萨克斯塔、俄罗斯等国陆上油气管线的修建也是极好的补充。但战略上的布局需要时间，进口渠道脆弱始终是中短期困扰我国石油安全的主要问题。 图5 中国原油海上进口主要路径图 来源：东方证券研究所 石油替代：急需破解的课题 我国石油替代的现实选择：生物质能和煤炭 大力发展风能、太阳能、地热、生物质能等新能源及可再生能源，增加其在能源消费中的比重以替代传统的油气资源是各国都在探索和实践的通行之路，我国已在这方面取得了一些突破性的进展。如为了缓解石油压力，我国在“十五”计划纲要中明确提出，要开发燃料酒精等石油替代品，截至目前?，“十五”乙醇汽油专项规划的目标已如期实现，国内四家燃料乙醇定点厂总生产能力达到102万吨／年，其中黑龙江华润酒精有限公司10万吨/年、吉林燃料乙醇有限公司30万吨/年、河南天冠燃料乙醇有限公司30万吨/年和安徽丰原生化股份有限公司32万吨/年，上述4个企业已累计生产生物燃料乙醇120多万吨，在黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽5个省及河北、山东、江苏、湖北4个省的27个地市加以推广使用。