杠杆原理与资本结构ppt课件.pptVIP

杠杆原理与资本结构;　杠杆原理与风险;经营杠杆;经营杠杆的概念;;;;;;函数：DOL=Q*（100-60）/[（Q*（100-60）-40000 ] =40Q/（40Q-40000） 即 y= x/(x –1000) y’（X）= -1000/(x-1000)2 y’’（X）=2000/(x-1000)3 ;;;;???经营杠杆扩大了市场和生产等不确定因素对利润变动的影响。而且经营杠杆系数越高，利润变动越激烈。 一般而言，在其他因素不变的情况下， DOL将随F的变化呈同方向变化，即在其他因素一定的情况下，固定成本F越高，DOL越大，此时企业经营风险也越大；如果固定成本F为零，则DOL等于1，此时没有杠杆作用，但并不意味着企业没有经营风险。 ;;;;虽然经营杠杆是影响经营风险的一个重要因素，但经营风险还受诸如产品因素、企业自身因素、市场因素等诸多条件的影响。 一个低经营杠杆的企业可能因为其他因素的不稳定而导致经营风险的增加，而另一方面，高经营杠杆的企业也可以通过稳定其他因素来降低企业的经营风险。 企业应综合运用可调控的各种因素将经营风险调整到一个理想的水平，如企业一般可通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。;财务杠杆