美国次贷危的原因及.pptVIP

美国次贷危机的原因及对我国金融监管的启示 张会恒 安徽财经大学经济发展研究中心 一、次贷风险形成过程与风险转移示意图 二、次贷危机产生原因的几种观点及评价 1、次级贷款本身存在的缺点 产生根源：低储蓄率 政策含义：我国是一个高储蓄率的国家，没有理由担心美国的次贷危机会在我国上演。 本人看法：借贷消费没有错，问题出监管不力。 2、现代金融产品带来的风险扩散 产生根源：资产证券化 政策含义：否定金融创新 本人看法：金融创新本身没有错，问题关键在于金融监管是否能同步跟上。 3、次级贷款的扩张及美国货币政策的变化 产生根源： 2006年后开始的利率提高和房 价下跌 政策含义：美国当局过于注重支持经济增长、忽视次贷风险的政策导向。 本人看法：泡沫终究要破 4、美国政府对房贷市场一定程度的放松监管 产生根源：最少的监管就是最好的监管 政策含义：加强金融监管 本人看法：建立一个适应金融市场发展水平和风险状况的有效金融监管制度环境 三、放松监管是导致危机的重要因素 1、在房地产抵押贷款市场 ，没有察觉贷款市场尤其是次贷市场潜在的违约风险，没有对贷款机构抵押贷款业务的风险程度给予披露和警示。 2、在证券市场上,美国的监管部门却没有对这种极其危险的次贷产品加以限制和约束，而是任其堂而皇之地在金融市场生根繁殖。 3、在风险评级市场上，监管部门没有进行