第第二 风险衡量.pptVIP

第二节 风险衡量 钭志斌 丽水职业技术学院 “我非常强调确定性。如果你这么做了，那么风险因子的问题就与你毫不相关。只有在你不了解自己所做的事情的时候，才会有风险” ——（美）沃伦·巴菲特 风险衡量是公司理财中的一项重要工作，我们需要使用概率和统计方法来衡量风险的大小。 一、概率 在经济活动中，某一事件在相同的条件下可能发生也可能不发生，这类事件称为随机事件。 概率就是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。 【例3-1】概率之和等于1 天山公司有两个投资机会： A项目是高科技项目，如果能取得成功，预期收益会很高。否则，会带来巨额亏损。 B项目是生产日常必需品的生产项目，收益较低，但稳定。 假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和预期报酬率见表3-1。 表3-1 天山公司未来经济情况预计表 二、期望值 期望值（Expectancy）是指一个概率分布中的所有可能结果，以相应的概率为权数的加权平均数，它反映随机变量取值的平均化。 式中： Pi——第i种结果出现的概率； Xi——第i种结果出现后的预期结果； n——所有可能结果的数目。 【例3-2】期望值等于各种可能结果与相应发生概率的加权平均数 根据例3-1计算天山公司期望投资报酬率： 【同步训练3-1】报酬率相同≠风险相同 接例3-2，两者的预期报酬率相同，但其概率分布不同。 A项目的报酬率分散程度大 变动