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第六章国际金融市场及其创新 6．1．1 国际金融市场的概念 一、概念： 资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业务活动的场所。 狭义：仅指不同主体进行国际资金借贷与资本交易的场所，因此亦称国际资金市场，包括短期资金市场(货币市场)和长期资金市场(资本市场)； 广义：从事各种国际金融业务活动的场所，既包括国际资金市场，也包括外汇市场、黄金市场以及其他种种衍生金融市场，同时还包括在金融市场从事交易的各类参与者、中间人和交易机构。 本章论述的，是广义的国际金融市场。 6．1．1 国际金融市场的概念 二、国际金融市场与国内金融市场的区别与联系 1、国际金融市场与国内金融市场的区别主要有： (1)市场运作境界不一。 (2)市场业务活动不一。 (3)市场管制程度不一。 2，国际金融市场与国内金融市场的联系表现在： (1)国内金融市场是国际金融市场得以发展的基础。 (2)国内金融市场的货币资金运动与国际金融市场的货币资金运动互为 影响。 (3)国内金融市场上的某些大型金融机构，同样也是国际金融市场运作的主要参与者。 6．1．2 国际金融市场的形成与发展 一、国际金融市场形成条件 1、稳定的政局。 2、自由开放的经济体制。它主要包括自由开放的经济政策与宽松的外 汇管制。 3、健全的金融制度和发达的金融机构。 4、现代化的通信设施与交通方便的地理位置。 5、训练有素的国际金融人才。 6 .1．2 国际金融市场的形成与发展 二、国际金融市场的发展 1、国际金融市场的萌芽 2、最早的国际金融市场 3、二次大战后的国际金融市场 6．1．3 离岸金融市场 一、兴起的原因 二、类型 1、混合型离岸金融市场 2、分离型离岸金融市场 3、避税或避税港型(taxhaventype)离岸金融市场 4、渗漏型离岸金融市场 三、发展现状 6．1．4 国际金融市场的作用 1、推动世界经济全球化的巨大发展 2、为各国经济发展提供资金 3、有利于调节各国的国际收支 4、促进金融业的国际化 5、导致大规模的国际资本流动 第二节 传统国际金融市场 6．2．1 货币市场 一、定义 货币市场(money market)，是指资金期限在1年以内(含1年)的短期金融工具进行交易的场所，也称为短期资金市场。该市场的参与者主要是商业银行、票据承兑公司、贴现公司、证券交易商和证券经纪商等。 二、银行短期信贷市场 三、短期证券市场 1、国库券 2、可转让存款证 3、商业票据 4、银行承兑票据 四、贴现市场 6．2．2 资本市场 银行中长期信贷市场 证券市场 当代国际资本市场发展的特点 1、国际资本市场规模迅速扩大 2、资本市场筹资证券化 3、国际金融创新与表外业务迅速增长 4、资本市场日益成为各种金融力量“竞技”的场所，股票市场动荡不安 5、资本市场“失灵”在发展中国家日益突出 6．2．3 外汇市场 在国际间从事外汇买卖，调剂外汇供求的交易场所。 它的职能是经营货币商品，即不同国家的货币。 狭义的外汇市场是指从事外汇买卖的有形的固定场所，即由一些外汇指 银行、外汇经纪人和客户组成的外汇交易所。 广义的外汇市场是指有形与无形外汇买卖场所的总和。 6．2．3 外汇市场 主要参与者 中央银行(central bank)。 外汇银行(specialized foreign exchange bank)。 外汇经纪人(broker)． 贴现商号(discount company)， 外汇交易商(foreign exchange trader)。 跨国公司(multinational company)。 外汇投机者(speculator on foreign exchange)。 进出口商和其他外汇供求者。 6．2．3 外汇市场 特点： 1．外汇市场全球化、多样化，并且规模宏大。 2．全球外汇市场在时空上已连成整体。 3．不同外汇市场的汇率差异日益缩小。 4．加深了与资金市场的联系。 5．跨国公司成为外汇市场的主要参与者。 6．金融创新层出不穷。 7. 外汇市场动荡不安。 8．外汇市场联合干预加强。 6．2．4 黄金市场 6．2．4 黄金市场 一、概念 是集中进行黄金买