金融创新与金融的体系不稳定性另一个角度看东南亚金融危....docVIP

金融创新与金融体系不稳定性另一个角度看东南亚金融危机自1997年7月东南亚金融危机爆发至今正好两周年了。探讨、分析东南亚金融危机原因及影响的文章书籍已经不少，我们打算从另一个角度探讨金融创新在东南亚金融危机中的影响及作用等问题。一、 问题的提出　　传统的经济理论告诉了我们很多造成金融危机的原因和解决危机的办法，但九十年代以来多次发生的货币危机和金融危机却给予这些理论以“证伪”，尤其是这次影响深远的亚洲金融危机出现了许多 新特点，说明GNP、通胀率、失业率、财政赤字等传统衡量经济状态的指标不再完全适用, 与日益一体化的世界经济相比 较，宏观经济学的理论已经远远滞后了。所有这些变化，促使人们去重新认识现代经济金融体系下潜藏着的不稳定根源。事实上，我们认为现代虚拟金融资产和实物资产的倒金字塔结构是现代经济金融体系不稳定的内在根源，对这个倒金字塔结构形成原因及影响机制，作者将有专著进行深入和广泛 的讨论，在此不多赘述。我们看到，八十年代、九十年代以来，数家大型金融机构因衍生工具投机失败导致巨额亏损，顷刻间轰然倒塌，并引起连锁反应，在庞大的衍生市场面前，金融机构的脆弱性表露无疑；少数几个国际投机家利用 衍生工具和杠杆工具在国际金融市场上东奔西突，短期内制造出金融市场上剧烈的价格波动，典型例子如1992年9月索罗斯击败英国政府的干预使得英镑汇率脱离欧洲货币机制，而1998年8月几个国际