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第四章 金融市场惯例 一、市场 国内市场－在岸市场 欧洲市场－离岸市场 区别： 在岸市场对存款有准备金要求；对新发行证券有正式的注册要求。 离岸市场更具有成本优势。 二、参与者 做市商 交易员 经纪人 交易商 风险经理 监管者 研究员与分析师 三、交易机制－结算 交易日：T，结算日：T＋n 美国国债：T＋1 公司债券和国际债券：T＋3 商业票据：T＋0 欧洲市场存款T＋2 计算受到假期惯例的约束 四、市场惯例 报价方式 报价内容 债券交易市场按价格而不是收益报价。 互换市场按照利差（美元互换）或者互换利率本身（欧元互换）报价。 收益率报价方法 货币市场收益率 债券等价收益率 贴现率 天数的计算 30/360基础 30E/360基础 实际/360基础 实际/365基础 实际/实际基础 假期惯例 各国规定的假期不同，因此在订立合同时要考虑这些因素。 例1 欧洲美元存款 欧洲美元存款的确认书 数量 100 000美元 交易日 2007年6月5日，星期二 结算日 2007年6月7日，星期四 到期日 2007年7月5日 天数 30 发售利率