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经济增加值(EVA)在电力企业业绩考核中应用 　　摘要：什么样的企业是好企业？用什么样的指标来考核国有电力企业的经营业绩？本文主要从经济增加值的概念，EVA考核在电力企业的应用，EVA考核的局限，以及如何提高企业的EVA等方面作初步的探讨。 　　关键词：经济增加值 业绩考核 应用 　　一、经济增加值的基本概念 　　1982年，美国思腾思特公司提出了经济增加值的概念。它是税后净营运利润扣除全部投入资本的机会成本后的所得。经济增加值综合考核资本的利用效率，更加全面地考核企业经营者“有效使用企业资本”和“为股东创造价值”的能力，体现了企业最终的经营目标。 　　二、电力企业业绩考核体系及变化 　　国有电力企业在发展和改革的过程中，其业务考评体系经历了三个阶段： 　　（1）以生产和安全作为考核核心指标的时期； 　　（2）以财务效益指标为考核核心指标的时期； 　　（3）以利润总额和净资产收益率为基本指标，其他财务指标为补充的时期； 　　然而这些考核并不能影响国有电力企业继续扩张的热情和维持较低的资本收益的现状。随着经济增值加值（EVA）概念的提出并在国外成功实践，国有电力企业业绩考核引入EVA考核指标成了一种必然趋势。 　　三、财务指标考核的缺陷与经济增加值的优势 　　（一）财务指标考核的缺陷 　　财务指标是企业基于若干假设计算出来的，这种指标存在大量对经济业务的“偏差”和“扭曲”。其主要不足表现在： 　　（1）会计准则遵循谨慎性原则，预计损失不预计收入，造成费用不配比，会计信息失真。 　　（2）会计估计为人为粉饰会计利润创造了条件。例如通过固定资产折旧期间的变更安排在某一时期的利润，从而粉饰会计利。 　　（3）集团内部费用摊销及内部转移定价将利润在集团内相互转移，从而人为虚增或虚减某一成员企业利润。 　　（4）财务效益指标有时无法评判企业获取某一时期所获得的会计收益所付出的代价。 　　（二）经济增加值指标考核的优势 　　经济增加值为经营者提供了一个价值保值的基础“标杆”。与传统会计利润指标考核相比，EVA考核具有更加科学、合理的优势： 　　（1）经济增加值（EVA）是衡量业绩最准确的尺度。在计算经济增加值时，需对利润表和资产负债表的部分指标进行调整，消除了会计假设对经济增加值的影响。 　　（2）经济增加值可以直观地反映企业价值的增加或毁损，促使企业在战略目标的制定中以长期价值创造为中心，从而与股东的要求相一致。 　　（3）经济增加值弥补了以利润指标为核心的业绩考核体系的不足，将企业长期的价值创造与业绩考核相结合，同时排除了企业的规模、发展阶段、行业特点对经济增加值的影响，有利于不同行业，同行业不同规模企业间的横向与纵向比较，促使经营者从股东的角度思考企业发展战略。 　　（4）将经济增加值（EVA）考核结果与激励机制相衔接，进一步实现对经营过程和经营结果的正确引导，确保战略目标的实现和经营管理的健康运行。 　　国有电力企业引入EVA考核指标，既是电力市场对企业的要求，也是电力监管机构适应市场场经济监管机制的迫切要求。 　　四、经济增加值（EVA）考核在电力企业中的应用 　　电力企业在国民经济中处于举足轻重的地位，然而过度扩张也是国有电力企业一直长期存在的“顽疾”。其中业绩考核与激励制度的引导是促使企业盲目扩张的一个重要原因。2012年12月29日发布新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》将经济增加值（EVA）作为中央企业负责人年度经营业绩考核的核心指标，其中电力企业EVA考核分值达到了40分。 　　经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。 　　经增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率 　　税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项）×（1-25%） 　　企业通过变卖主业优质资产等取得的非经常性收益在税后净营业利润中全额扣除。 　　调整后资本=平均所有者权益+平均负债-平均无息流动负债-平均在建工程 　　通过考核企业的EVA所有者和企业管理者可以直观地了解企业资本创造价值或毁损价值的情况。从而采取有效的措施，调整企业战略或经营策略，使经营者的经营理念与股东价值观达到统一，引导企业经营者象股东一样思考。 　　五、经济增加值的局限性 　　经济增加值虽然是企业税后净利润扣除了企业占用股东资本机会成本后的价值剩余，但从本质来讲，其仍属于财务指标，并不能完全摒弃财务指标的基本假设，在实际使用中仍有其自身的局限性。 　　经济增加值属于定量指标，不能单独以EVA高低评价企业经营成果的好坏，有些定性的非财务指标往往对企业的生存和发展起着决定性的作用。如：环保、节能指标。同时，经济增加值不能反映企业的非会计资产，如：人力资源。 　　经济增加值的计算为人为调整EVA留下空间。如将在建工程