5月月报焦炭：高库存制约反弹高度,耐心等待供需拐点出现.docVIP

**期货月度报告**期货月度报告徽商研究 * 明道取势 - PAGE 7 - 焦炭：高库存制约反弹高度，耐心等待供需拐点出现成文日期 2018年4月20日阶段性供需错配导致焦炭资源持续累积至短期过剩局面，继而钢厂因高位去库存持续打压焦炭价格。但随着供需矛盾出现缓解端倪，焦炭市场短期承压，预期偏好。 进入四月份，在下游工地需求复苏、钢材社会库快快速消化之际，焦炭1809合约跟随螺纹震荡上扬，反弹了将近100元/吨。但焦炭现货仍然保持疲弱态势，截至4月20日，河北唐山产二级冶金焦市场价为1700元/吨，较3月初2000元/吨下跌300元/吨。河南平顶山产二级冶金焦车板价2020元，较3月初2370元/吨的价格下跌350元/吨.目前焦炭期货盘面的反弹更多的是跟随螺纹钢走势及受本周宏观经济数据公布利好的指引，现货基本面方面的情况仍有待观察，这是本轮焦炭反弹行情能否持续的关键。图1：焦炭期现货近期价格情况数据来源：徽商期货研究所 Wind一、宏观经济短期利好难改中期调整态势4月17日，国家统计局召开的新闻发布会上对一季度国民经济运行情况做了汇报，数据显示一季度国民经济实现良好开局，初步核算，一季度国内生产总值198783亿元，按可比价格计算，同比增长6.8%。一季度，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，增速比1-2月份回落 0.4个百